يسلط مقارنة متعمقة بين الذهب والبيتكوين مقابل مقياس واسع لإمدادات النقد الأمريكية (M2) الضوء على أنماط أداء مميزة. على الرغم من زيادة الذهب بنسبة 38 بالمائة منذ بداية العام، إلا أنه لا يزال أقل من ذروته في عام 2011 عند تعديله حسب إمدادات النقد، مما يعكس استجابة محدودة للضغوط التضخمية الأخيرة. بالمقابل، وصل البيتكوين باستمرار إلى قمم جديدة قياسية مقارنة بـ M2 خلال كل دورة صعود، بما في ذلك الارتفاع الأخير في سبتمبر، مما يدل على قدرته على التفوق على خلق النقود.
تُظهر البيانات التاريخية ذروة نسبية للذهب في عام 1980 عندما دفعت التضخم والتوسع النقدي الطلب على الأصول الملاذ الآمن التقليدية. منذ ذلك الحين، انخفضت قيمة الذهب المعدلة وسط تحولات نحو الأصول الرقمية وتغييرات في سياسات البنوك المركزية. أداء البيتكوين يتحدى هذا النمط، حيث يظهر حساسية تجاه تحولات السياسة النقدية، وتدفقات صناديق الاستثمار المتداولة، وتزايد مخصصات خزائن الشركات. القمة النسبية له مقابل M2 تؤكد دوره الناشئ كتحوط وأداة نمو مضاربة في عصر التيسير النقدي العدواني.
تكشف المقاييس الرئيسية أن هيمنة البيتكوين تذبذبت جنبًا إلى جنب مع نمو إمدادات النقد، مما يشير إلى تفضيل المستثمرين لمخزن قيمة قابل للبرمجة واللامركزي مقارنة بالسبائك الفعلية. قد يؤثر هذا التباين على استراتيجيات تخصيص الأصول، حيث يخدم الذهب كتحوط ضد التضخم المطول ويقدم البيتكوين إمكانات صعود غير متناظرة في بيئة ذات عائد منخفض. مع تنقل البنوك المركزية نحو تطبيع السياسة، سيشكل التفاعل بين مخازن القيمة التقليدية والرقمية وضعيات المخاطر المنخفضة والعالية عبر محافظ متنوعة.
التعليقات (0)