مراكز الرقابة على العملات المشفرة في الاتحاد الأوروبي تواجه معارضة الجهة التنظيمية في مالطا

في 16 سبتمبر 2025، رفضت هيئة الخدمات المالية في مالطا (MFSA) علنًا المقترحات المقدمة من فرنسا وإيطاليا والنمسا لتوحيد إشراف شركات العملات المشفرة الكبرى تحت سلطة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA). وصرح ممثلو MFSA بأنه بينما تُرحب بجهود التقارب الرقابي، فإن منح سلطة إضافية لـ ESMA في هذه المرحلة سيؤدي إلى إضافة طبقة بيروقراطية زائدة.

ظهر الاقتراح وسط مخاوف من تطبيق الدول الأعضاء لتنظيم الأسواق في الأصول المشفرة (MiCA) بشكل متباين، مما دفع بعض الشركات إلى السعي للحصول على تراخيص في ولايات قضائية ذات إنفاذ أقل صرامة. قدمت هيئة الأسواق المالية الفرنسية (AMF)، و Consob الإيطالية، وFinanzmarktaufsicht النمساوية (FMA) طلبًا مشتركًا لتولي ESMA الرقابة المباشرة على مزودي خدمات الأصول المشفرة الكبرى العاملين في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي.

جادل المتحدثون باسم MFSA بأن عملية ترخيص العملات المشفرة في مالطا، التي خضعت لفحص دقيق خلال تطبيق MiCA في منتصف 2025، تلتزم بالفعل بمعايير صارمة. وحذروا من أن تركيز السلطات قد يعوق الرشاقة والكفاءة المطلوبة لتعزيز الابتكار في قطاع الأصول الرقمية، خاصة مع سعي الاتحاد الأوروبي لتعزيز تنافسيته العالمية في التكنولوجيا المالية.

يُشير المحللون إلى أن آلية جواز السفر في MiCA تسمح للشركات المرخصة في دولة عضو واحدة بالعمل في جميع أنحاء الاتحاد الأوروبي، لكن التفاوت في قواعد الدول الأعضاء قد يُضعف أهداف توحيد MiCA. وبينما أبدت رئيسة ESMA فيرينا روس استعدادًا لتوسيع المسؤوليات، يبرز مقاومة الدول الأعضاء الصغيرة التي تحرص على عدم التخلي عن اختصاصها تعقيدات تحقيق التوازن بين توحيد التنظيم ومبدأ التخصيص.

على الرغم من اعتراضات MFSA، أشارت هيئة التنظيم الفرنسية إلى استعدادها لمراجعة تراخيص العملات المشفرة الحالية التي تراها غير مشرفة بالشكل الكافي. يراقب أصحاب المصلحة في الصناعة هذه التطورات عن كثب، إذ قد تؤدي أي تغييرات نحو الإشراف المركزي إلى إعادة تشكيل أطر الامتثال للعمليات عبر الحدود وتؤثر على الخيارات الاستراتيجية لشركات الأصول الرقمية الدولية الساعية للوصول إلى سوق الاتحاد الأوروبي.