الكونغرس الأمريكيون يمررون تنظيمًا تاريخيًا بشأن العملات المستقرة: عصر جديد للأصول الرقمية

في 27 فبراير 2026، أقر الكونغرس الأميركي قانون وضوح سوق الأصول الرقمية، وهو يمثل لحظة حاسمة في تنظيم العملات المستقرة. يبني التشريع على قانون GENIUS لعام 2025 من خلال إلزام جميع العملات المستقرة المرتبطة بالدولار بالحفاظ على نسبة احتياطي 1:1 من أصول سائلة عالية الجودة، بما في ذلك سندات الخزانة الأمريكية وودائع الاحتياطي الفيدرالي.

يُنشئ القانون إطار ترخيص مزدوج تحت مكتب مراقب العملة (OCC)، يتيح لشركات التكنولوجيا المالية والكيانات غير المصرفية العمل كبنوك عملة رقمية وطنية مُرخَّصة اتحاديًا. ستُخوَّل هذه المؤسسات إصدار العملات المستقرة وحفظها وتسويتها بموجب معايير صارمة لرأس المال والتشغيل.

أحد الأحكام الرئيسية يحل النزاعات الاختصاصية الطويلة الأمد بين هيئة الأوراق المالية والبورصات (SEC) ولجنة تداول العقود الآجلة للسلع (CFTC) من خلال تحديد السلطة التنظيمية. تحتفظ SEC بولاية الإشراف على أنشطة إصدار الرموز، بينما تشرف CFTC على الجوانب المشتقة والسلعية لتداول العملات المستقرة.

Circle Internet Financial (NASDAQ: CRCL)، مُصدر USDC، أعلن فورًا عن خطط لتحويل امتياز الولاية إلى ترخيص بنك عملة رقمية وطنية، متجاوزًا العتبة الجديدة لامتياز الولاية البالغة 10 مليارات دولار. كشفت مؤسسات مصرفية كبرى مثل BNY Mellon وJPMorgan عن شراكات لتوفير خدمات حفظ الاحتياطي، مما يجعل المؤسسات المالية التقليدية مقدمي بنية تحتية رئيسيين.

يكون الأثر على السوق عميقًا: العملات المستقرة خارج النطاق التنظيمي وغير الخاضعة للرقابة ستواجه وصولاً مقيدًا إلى بورصات الولايات المتحدة وشبكات الدفع. من المتوقع أن ينتقل المستثمرون والمصدرون للأموال إلى رموز متوافقة، مما يدفع بالنمو في العملات المستقرة الشفافة والمدعومة اتحاديًا.

سيبدأ وضع القواعد للمعايير الفنية فورًا، مع تكليف OCC والاحتياطي الفيدرالي بإتمام بروتوكولات تدقيق الاحتياطي ومتطلبات الأمن السيبراني والإفصاح بحلول منتصف 2026. الإطار التنظيمي الجديد يمهّد لإيكوسيستم الدولار الرقمي الموحد، مدموجًا بين الابتكار الخاص والرقابة الفيدرالية ومؤكدًا دور الولايات المتحدة في قيادة الأصول الرقمية.