انخفاض رسومات وإيرادات شبكات إيثيريوم رغم الأسعار القياسية

قدمت أغسطس 2025 أسعار إيثير (ETH) قياسية، حيث قفز الرمز إلى ذروة تاريخية خلال اليوم بقيمة 4957 دولارًا في 24 أغسطس، مدفوعًا بتدفقات المؤسسات وطلب التخزين الحاصل على العائد. ومع ذلك، ترسم المقاييس الرئيسية على الشبكة صورة متناقضة لصحة الشبكة: انخفضت إيرادات حاملي ETH، المستمدة من رسوم المعاملات المحروقة التي تُجمع لحاملي الرموز الحاليين بموجب بروتوكول EIP-1559، بحوالي 44٪ على أساس شهري.

كشفت البيانات التي جمعتها Token Terminal أن إيرادات رسوم إيثيريوم بلغت 14.1 مليون دولار في أغسطس، وهو انكماش كبير مقارنة بـ 25.6 مليون دولار المسجلة في يوليو. حدث هذا التراجع في ظل تبني متزايد للطبقة الثانية وتقليل مكونات الرسوم الأساسية، نتيجة لترقية شبكة Dencun التي نُفذت في مارس 2024. قدمت هذه الترقية الصلبة EIP-4844، التي حسنت توافر البيانات وخفضت رسوم المعاملات لمشغلي الرول آب، مما سهل عمليات التسوية للحلول الناشئة لتوسيع الشبكة.

شهد حجم رسوم الشبكة أيضًا انخفاضًا، حيث انخفض إجمالي الرسوم من 49.6 مليون دولار في يوليو إلى 39.7 مليون دولار في أغسطس. يعزو المحللون هذا التراجع إلى تحول في قدرة المعالجة باتجاه رول آب الطبقة الثانية، حيث تشجع السرعات الأعلى للمعاملات والرسوم الحد الأدنى النشاط. مع تكامل التطبيقات اللامركزية لمعالجة الدفعات خارج السلسلة، يتم تخصيص السلسلة الأساسية للتسوية النهائية، مما يقلل ضغط الرسوم على مستوى البروتوكول. يبرز هذا التحول تطور إيثيريوم من منصة حوسبة عامة إلى بنية هجينة توازن بين الأمان وقابلية التوسع.

أثار تراجع الإيرادات نقاشًا حول استدامة ديناميكيات العائد على السلسلة. يشير النقاد إلى مخاطر على اقتصاديات المدققين مع تحول عوائد التخزين من توزيعات مستندة إلى الرسوم إلى مكافآت قائمة على الانبعاثات. تشير توقعات السوق إلى أن معدلات العائد السنوي على ETH المخزن قد تضغط أكثر إذا استمر حجم المعاملات مركزًا خارج السلسلة. يناشد المؤيدون أن المنتجات الموسعة للتخزين وطلب المؤسسات على المشتقات السائلة للتخزين ستخفف من نقص الإيرادات من خلال تقديم مصادر عائد متنوعة.

تبحث الجهات المؤسسية على ما يبدو في منتجات تخزين مخصصة وابتكارات طبقة السيولة، مستفيدة من أطر الحفظ الذكي والامتثال. جمعت كيانات الخزينة العامة الرائدة في إيثيريوم أكثر من 40 مليون دولار في جولات تمويل استراتيجية هذا العام، مما يؤكد الثقة المستمرة في أساسيات الشبكة. في حين قد تتباطأ مقاييس حرق الرسوم، يظل نضج النظام البيئي الأوسع - المتميز بالهندسة المعيارية، والتشغيل البيني عبر السلاسل، وتجارب الحوكمة اللامركزية - محور اهتمام الأطراف المعنية.