انقضاء خيارات البيتكوين والإيثريوم الضخمة بقيمة 14.6 مليار دولار مع ميل نحو حماية خيارات البيع للبيتكوين

نظرة عامة على الحدث

ستنتهي عقود خيارات بيتكوين وإيثير التي تتجاوز قيمتها 14.6 مليار دولار يوم الجمعة، مما يمثل إحدى أكبر تواريخ انتهاء العقود الشهرية في سوق المشتقات المشفرة منذ عام 2020. سيشمل حدث الانتهاء على منصة ديريبيت، التي تشكل حوالي 80% من حجم خيارات العملات الرقمية العالمية، 56,452 عقد خيار شراء بيتكوين و48,961 عقد خيار بيع بيتكوين، بما يعادل مصلحة مفتوحة اسمية تبلغ 11.62 مليار دولار.

ديناميكيات الخيارات القصيرة مقابل الطويلة

تحليل المصلحة المفتوحة يبرز انحرافًا كبيرًا نحو خيارات البيع (البوت) في بيتكوين، خصوصًا عند مستويات سعر الإضراب بين 108,000 و112,000 دولار. يشير هذا التركيز إلى أن المشاركين في السوق يخصصون رأس المال لحماية الهبوط بدلاً من التعرض المضاربي للصعود. بالمقابل، تتجمع أكثر مستويات خيارات الشراء نشاطًا عند 120,000 دولار وما فوق، معبرة عن رهانات ثانوية صعودية على ارتفاع الأسعار.

توزيع خيارات إيثير

في سوق خيارات الإيثريوم، سيتم تسوية ما مجموعه 393,534 عقد خيار شراء إلى جانب 291,128 عقد خيار بيع، ويمثل ذلك قيمة اسمية مجمعة قدرها 3.03 مليار دولار. تشمل مستويات سعر الإضراب الشائعة لخيارات شراء الإيثير 3,800 دولار، 4,000 دولار و5,000 دولار، بينما يتركز الاهتمام بخيارات البيع عند 4,000 دولار، 3,700 دولار و2,200 دولار. يشير نسبة 57/43 بين خيارات الشراء والبيع للإيثير إلى توقعات سوقية أكثر توازنًا مقارنة ببيتكوين.

نظرية الحد الأقصى للألم

تنص مفهوم"الحد الأقصى للألم" على أن الأسعار تميل إلى التوجه نحو مستويات يخسر عندها مالكو الخيارات أكبر قدر من الأموال عند انتهاء صلاحيتها. لهذه الدورة، تم حساب مستوى الحد الأقصى للألم في بيتكوين عند 116,000 دولار، بينما يستقر الحد الأقصى لألم إيثير عند 3,800 دولار. سيراقب المتداولون هذه المستويات لتقييم ما إذا كانت أوقات الانتهاء تمارس ضغطًا اتجاهيًا على أسعار السوق في الأيام التي تسبق التسوية.

التبعات السوقية

الوزن الثقيل لخيارات البيع في بيتكوين قبل الانتهاء يشير إلى أن المشاركين يتوقعون مخاطر هبوط محتملة، وربما تكون مدفوعة بعدم اليقين الاقتصادي الكلي أو مخاوف تتعلق بالتنظيم. يبرز توزيع خيارات إيثير المتوازن موقفًا محايدًا، حيث يحمي المشاركون الاتجاهين وسط تحقيقات سابقة غير مسبوقة في الأسعار خلال هذا الشهر.

الاعتبارات الاستراتيجية

قد تقوم مكاتب المشتقات والمتداولون المؤسساتيون بتعديل استراتيجيات التحوط استجابة لمناطق المصلحة المفتوحة المركزة. يمكن أن يؤدي كسر مستوى 116,000 دولار في بيتكوين أو الابتعاد عن سعر الحد الأقصى لألم إيثير البالغ 3,800 دولار إلى ارتفاع مفاجئ في التقلبات مع فك أو ترحيل مراكز الخيارات إلى تواريخ انتهاء لاحقة.

الخاتمة

على الرغم من أن أحداث انتهاء صلاحية الخيارات أسهمت تاريخيًا في تقلبات قصيرة الأجل، إلا أن التحيز الواضح نحو حماية هبوط بيتكوين يبرز الحذر السائد. سيراقب مراقبو السوق حركة الأسعار حول الأسعار الرئيسية ويرصدون ما إذا كانت أنشطة ترحيل المصلحة المفتوحة تخفف أو تضخم تقلبات الأسعار على المدى القريب. قد تحدد نتائج هذا الانتهاء نغمة السرد السوقي لشهر سبتمبر وتوجه استراتيجيات تموضع المتداولين في الأسابيع القادمة.