إيثريوم مُوَضَّع كبنية تحتية لول ستريت، يقول مسؤول تنفيذي سابق في بلاك روك

نظرة عامة

ظهر Ethereum كمرشح رائد لاعتماد المؤسسات وفقًا لجوزيف تشالو، الرئيس السابق للأصول الرقمية في بلاك روك والآن الرئيس التنفيذي المشارك لشركة شاربلينك. في مقابلة حديثة، وصف تشالو Ethereum ليس فقط كسلسلة كتل للأصول المضاربة، بل كبنية مالية قوية قادرة على دعم عمليات آمنة عالية السيولة وعلى نطاق واسع. وأكد ثلاث سمات أساسية—الثقة، الأمان، والسيولة—التي تضع Ethereum كمنصة مثالية لمديري الأصول والحراس والمؤسسات المالية الساعية لرقمنة التمويل التقليدي.

الخلفية والخبرة

شملت فترة عمل تشالو التي امتدت عقدين في بلاك روك توسيع نظام إدارة المخاطر ألدين (Aladdin) لخدمة تريليونات الدولارات من الأصول المدارة. فيما بعد قاد دخول بلاك روك إلى سوق التشفير، داعماً Circle، ومسانداً لإطلاق صندوق البيتكوين المتداول الرائد للشركة IBIT، والاستثمار في مشاريع التوكننة مثل Securitize. وتقول هذه الخبرة إنها شكلت قناعته بأن هندسة Ethereum تتوافق مع المتطلبات الدقيقة لأصحاب المصلحة المؤسسيين، من الامتثال التنظيمي إلى المرونة التشغيلية.

استراتيجيات الرهان وإعادة الرهان

في شارplink، يشرف تشالو على مليارات الدولارات من الإيثر المرهون، ساعياً لإثبات كيف يمكن لعوائد إثبات الحصة أن تنتج عوائد دائمة ومحققة على الميزانية دون التقلبات التي تميز التمويل اللامركزي (DeFi). طورت شارplink شراكات مع Consensys وLinea وEigenLayer لاستكشاف آليات إعادة الرهان، حيث يضمن الإيثر المرهون بروتوكولات إضافية بينما تبقى الأموال تحت الحراسة الخاضعة للتنظيم. تهدف هذه الاستراتيجيات إلى فتح عائد إضافي، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، والحفاظ على الامتثال لضوابط المخاطر المؤسسية.

التداعيات المؤسسية

يؤمن تشالو بأنه مع سعي المزيد من المؤسسات للحصول على بدائل عائد إنتاجية، يصبح عائد الرهان الأصلي للإيثر بنحو 3 في المئة سنوياً بديلاً مقنعاً للأصول غير المستثمرة. ويتوقع مع مرور الوقت أن يندثر التمييز بين التمويل التقليدي والتمويل اللامركزي، مما يخلق منظومة مالية موحدة مدعومة بشبكة Ethereum. «لن نطلق عليها DeFi أو TradFi»، قال. «سنسميها التمويل فحسب، وستكون Ethereum هي البنية التحتية.»

آفاق وتحديات

بينما يظل الحماس تجاه Ethereum مرتفعاً بين مديري الأصول ذوي الخبرة، لا تزال تحديات كبيرة قائمة. قابلـية شبكة الإنتاجية، وتوقع رسوم الغاز، ووضوح التنظيم عوامل رئيسة ستحدد وتيرة ونطاق الاعتماد المؤسسي. يجادل تشالو بأن الترقيات الجارية لـ Ethereum، بما في ذلك التقسيم وإطارات الطبقة الثانية، تعالج قيود القدرة، بينما يمكن أن تخلق المشاركة الفعالة مع الجهات التنظيمية أطر امتثال قوية.

من خلال الاستفادة من هندسته المثبتة وتوسيع النظام البيئي لخدمات الرهان وإعادة الرهان، يمكن لـ Ethereum أن يفي بوعده كطبقة أساسية لجيل قادم من الأنظمة المالية العالمية.