في 5 أغسطس 2025، أصدرت مفوضة هيئة الأوراق المالية الأمريكية هيستر بيرس بياناً للموظفين يعالج المعاملة التنظيمية لأدوات تعزيز الخصوصية في معاملات العملات المشفرة، مشيرة بشكل خاص إلى حكم تورنادو كاش القادم. يؤكد البيان على أن ميزات الخصوصية وحدها لا ينبغي أن تؤدي إلى انتهاكات قوانين الأوراق المالية إذا لم يكن هناك عقد استثمار.
النقاط الرئيسية: تؤكد بيرس أن إخفاء الهوية في المعاملات من خلال الخلاطات أو بروتوكولات الخصوصية لا يشكل"عقد استثمار" بموجب قوانين الأوراق المالية الأمريكية الحالية. تميز بين خصوصية البروتوكول وتقديم عوائد استثمارية، مشيرة إلى أن القدرة على إخفاء مصادر المعاملات لا تؤثر على تصنيف الرمز كمُورِد أوراق مالية.
سياق قضية تورنادو كاش: تواجه تورنادو كاش، وهو خلاط لامركزي، إجراء قانونيًا بذريعة تسهيل غسل الأموال. يتمحور تدخل هيئة الأوراق المالية حول ما إذا كان استخدام تورنادو كاش يشكل مساعدة في إصدار أو نقل أوراق مالية غير مسجلة. يسعى بيان بيرس إلى تخفيف حالة عدم اليقين في الصناعة من خلال توضيح أن أدوات الخصوصية، في غياب وعود بالعوائد، تقع خارج نطاق تطبيق إنفاذ هيئة الأوراق المالية.
تأثير الصناعة: رحب مطورو التمويل اللامركزي ومشغلو بروتوكولات الخصوصية بتصريحات بيرس كأساس للاستمرار في الابتكار في أدوات السرية. يحذر النقاد من أن الخصوصية قد تعيق الامتثال لقوانين مكافحة غسيل الأموال وتمويل مكافحة الإرهاب، داعين إلى تنسيق إشرافي بين هيئة الأوراق المالية، لجنة تداول السلع والعقود الآجلة (CFTC)، ومكتب مراقبة الأصول الأجنبية بوزارة الخزانة (FinCEN).
التداعيات الأوسع: تؤكد دعوة بيرس على الموقف المتطور لهيئة الأوراق المالية تجاه الأصول الرقمية، حيث يتم فصل الميزات التقنية عن تحليل الأوراق المالية. وبينما يكافح المنظمون لتحقيق التوازن بين حماية المستثمر والحيادية التكنولوجية، يمكن أن توجه هذه الإرشادات التشريعات وأولويات الإنفاذ المستقبلية المتعلقة بالخصوصية ومتطلبات الامتثال في أنظمة البلوكشين.
التعليقات (0)