بيتكوين “وعاء المال” يحقق زيادة بقيمة 8 مليارات دولار في القيمة المحققة؛ تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) تتعثر

تشير مقاييس السلسلة الحديثة إلى أن القيمة المحققة لبيتكوين ارتفعت بأكثر من 8 مليارات دولار لتتجاوز تريليوناً ومئة مليار دولار، وهو ما يعكس تراكمًا قوياً من قبل المستثمرين وعمال المناجم رغم المزاج السلبي للسوق عقب انهيار بقيمة 19 مليار دولار لسوق العملات المشفرة. تقيس قيمة القيمة المحققة القيمة الإجمالية للعملات عند سعر آخر حركة لها، مما يوفر رؤية حول التزام المستثمرين.

دوافع التدفقات الأخيرة

تشير بيانات CryptoQuant إلى أن غالبية التدفقات جاءت من شركات الخزينة الكبرى للبيتكوين وصناديق الاستثمار المتداولة (ETFs)، التي كانت تاريخياً قنوات الطلب الرئيسية. ومع ذلك، تباطأت التدفقات الصافية لـETF في الأيام الأخيرة، وأوقف حاملو الخزائن الرئيسيون مثل MicroStrategy عمليات الاستحواذ الجديدة، مما يحد من زخم السعر.

أشار كي يونغ جو، الرئيس التنفيذي لـ CryptoQuant، إلى أن النشاط المتجدد لصناديق الاستثمار المتداولة والترتيبات المؤسسية سيكونان حاسمين لاستدامة اتجاه صعودي. وقال جو في منشور على X يوم الأحد: «إذا استأنفت ETFs وحاملو الشركات الكبرى عمليات شراء كبيرة، من المرجّح أن يعود زخم السوق».

توسع قطاع التعدين

ساهم عمال مناجم بيتكوين أيضًا في ارتفاع القيمة المحققة من خلال توسيع العمليات ونشر دوائر متكاملة مخصصة للتطبيقات (ASICs). قامت American Bitcoin، وهي شركة تعدين مرتبطة بعائلة ترامب، مؤخرًا بشراء أكثر من 17,000 وحدة ASIC بقيمة 314 مليون دولار، ما يشير إلى ثقة طويلة الأجل في أساسيات الشبكة.

ارتفاع معدل التجزئة لا يؤمن الشبكة فحسب، بل يشير أيضًا إلى تفاؤل المعدّنين تجاه ارتفاع الأسعار في المستقبل. يستمر هذا التوسع التشغيلي في ظل الجهود المبذولة لتحسين كفاءة الطاقة وخفض تكاليف الإنتاج.

آفاق السعر والمحركات

على الرغم من التراكم القوي على الشبكة، ظل تعافي سعر بيتكوين مقيدًا حول 110,000 دولار. ويتوقع محللو Bitfinex أن عودة التدفقات—المقدّرة بين 10 مليارات و15 مليار دولار—بالإضافة إلى احتمال خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي قد تدفع الأسعار نحو 140,000 دولار في نوفمبر.

تشمل العوامل الاقتصادية الكلية الرئيسية قرارات السياسة النقدية القادمة وتطورات التجارة بين الولايات المتحدة والصين وقوة السوق الموسمية. تظل المخاطر مرتفعة بشأن مفاوضات التعريفة والتوترات الجيوسياسية، والتي قد تثير تقلبات.

بشكل عام، يبرز التباين بين الطلب على الشبكة وتدفقات رأس المال المدفوعة من ETFs أهمية مشاركة المؤسسات لتحقيق ارتفاعات مستدامة في الأسعار. سيترقب المشاركون في السوق ملفات ETF وإعلانات الخزائن وإشارات البنوك المركزية لالتقاط دلائل حول الحركة التالية الكبرى.