فتح بوابات الفيضان لصناديق المؤشرات المشفرة مع معايير الإدراج العامة للجنة الأوراق المالية الأمريكية

في 19 سبتمبر 2025، وافقت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) على مجموعة من معايير الإدراج العامة لمنتجات التداول بالبورصة الفورية للعملات المشفرة (ETPs)، مما يتيح للمصدرين إدراج صناديق جديدة دون الحاجة إلى تقديم طلبات فردية حسب القسم 19(b). ينطبق الإطار الجديد على"أسهم الصناديق القائمة على السلع" عبر البورصات المنظمة بما في ذلك ناسداك، Cboe BZX وNYSE Arca، شريطة أن تتداول الأصول المشفرة الأساسية في أسواق تتمتع باتفاقيات مراقبة بين الأسواق أو تحتفظ بإدراج عقود آجلة منظمة من قبل لجنة تداول السلع الآجلة (CFTC) لمدة لا تقل عن ستة أشهر.

من المتوقع أن يسرع قرار هيئة الأوراق المالية والبورصات إطلاق صناديق تداول العملات المشفرة الجديدة من خلال تقليل التأخيرات الإجرائية وخفض تكاليف الامتثال. أظهرت البيانات التاريخية من اعتماد معايير الإدراج العامة لصناديق السندات والأسهم في عام 2019 أن عدد الإطلاقات تضاعف أكثر من ثلاثة أضعاف خلال عام، حيث ارتفع من 117 إلى 370. ويتوقع المشاركون في السوق زيادة مماثلة في منتجات العملات المشفرة، مما يوسع وصول المؤسسات والمستثمرين الأفراد إلى أصول تتجاوز البيتكوين والإيثر.

ومع ذلك، يحذر المحللون الصناعيون ومديرو الصناديق من أن وجود معايير إدراج مبسطة لا يضمن تدفقات رأس المال. أشار مات هوغان، المدير التنفيذي للاستثمار في Bitwise Asset Management، إلى أن أداء الصندوق واهتمام المستثمرين يعتمدان على سرد الأصول الأساسية وظروف السوق. استغرق إطلاق صناديق تداول الإيثر الفوري المبكرة ما يقرب من عام لجذب رأس مال كبير، مدفوعًا بنشاط العملات المستقرة وتوسيع سرديات الاستثمار حول شبكة إيثريوم.

صرح نيت جيراسي، محلل صناديق التداول في NovaDius Wealth Management، بأن"بوابات فيض صناديق تداول العملات المشفرة على وشك الانفتاح"، متوقعًا طوفانًا من الطلبات وإطلاق المنتجات. إلا أنه أكد أن طلب المستثمرين سيركز على الأصول التي لها حالات استخدام واضحة وحجم تداول قوي. تستعد العملات الكبيرة مثل دوجكوين وXRP وسولانا وسوي وأبتوس للاستفادة، حيث تصبح مؤهلة للإدراج في منصات الوساطة الرئيسية وحسابات التقاعد.

يمثل التحول التنظيمي لحظة فارقة لصناعة العملات المشفرة، إذ يزيل العوائق الإجرائية ويدعم نضوج أسواق الأصول الرقمية. ويتوقع مراقبو السوق استمرار تحسين قواعد الإدراج وتوسيع فئات المنتجات المحتملة، بما في ذلك صناديق التداول ذات الرفع المالي والصناديق النشطة، مع تكيّف الصناعة مع النظام الجديد للإدراج.