مقدمة في ديناميكيات قطاع Web3
تشمل خدمات Web3 مجموعة من التطبيقات اللامركزية (DApps) ومشاريع التوكن عبر قطاعات مثل التمويل اللامركزي (DeFi)، والألعاب، وترميز الأصول الواقعية (RWA)، وشبكات البنية التحتية الفيزيائية اللامركزية (DePIN)، والبروتوكولات الناشئة التي تركز على الذكاء الاصطناعي (AI). في حين أن الاستثمارات المضاربية في العملات البديلة لا تزال شائعة، يرسم التقييم العميق لمقاييس السلسلة—عدد المحافظ النشطة، حجم المعاملات، القيمة الإجمالية المحجوزة (TVL)، واستهلاك الغاز—صورة أكثر دقة عن الفائدة والتبني في العالم الحقيقي.
نشاط المحافظ واتجاهات التبني
وفقًا لتقرير الربع الثاني من 2025 لـ DappRadar، استقر عدد المحافظ الفريدة النشطة يوميًا (UAW) عبر جميع التطبيقات اللامركزية عند حوالي 24 مليون. ومع ذلك، تغيرت تركيبة القطاعات: تصدرت ألعاب الفيديو بنسبة تزيد عن 20% من UAW اليومية، تلتها DeFi التي انخفضت إلى ما دون 19%، بينما بدأت تطبيقات الوسائط الاجتماعية والبروتوكولات المرتكزة على الذكاء الاصطناعي تكتسب زخمًا. متوسط منصات مثل Farcaster حوالي 40,000 محفظة نشطة يوميًا، وسجلت بروتوكولات الذكاء الاصطناعي مثل Virtuals Protocol حوالي 1,900 محفظة نشطة أسبوعيًا، مما يشير إلى تفاعل مستخدمين ناشئ يتجاوز التمويل والترفيه.
أحجام المعاملات عبر القطاعات
تسلط أعداد المعاملات الأسبوعية الضوء على هيمنة DeFi المستمرة: أكثر من 240 مليون استدعاء للعقود تحدث في الإقراض، والبورصات اللامركزية، وتوليف العوائد، متجاوزةً ألعاب الفيديو التي بلغت 100 مليون ومع فئات الأصول الرقمية الأخرى. ارتفعت القيمة الإجمالية المحجوزة في DeFi إلى 137 مليار دولار—بزيادة 150% منذ يناير 2024—ومع ذلك انخفض عدد المحافظ النشطة، مما يبرز تراكم المؤسسات في حسابات أقل وأكبر مع تحسن كفاءة رأس المال عبر أتمتة البروتوكولات مثل Lido وEigenLayer.
استهلاك الغاز يكشف عن الوزن الاقتصادي
تُظهر مقاييس استهلاك الغاز على شبكة إيثيريوم من Glassnode أن DeFi تشكل الآن فقط 11% من إجمالي استهلاك الغاز على الشبكة، وانخفضت NFTs إلى 4%، وفئة"أخرى" الواسعة—التي تشمل ترميز RWA، وDePIN، والذكاء الاصطناعي، وحالات الاستخدام الجديدة الأخرى—ارتفعت إلى أكثر من 58%. ارتفع عدد حاملي توكنات RWA إلى نحو 346,250، مع زيادة القيمة الإجمالية لـ RWA من 15.8 مليار دولار في أوائل 2024 إلى 25.4 مليار دولار اليوم، مما يبرز اهتمام المؤسسات بالتوكنات المدعومة بالأصول.
أداء الأسعار مقابل النشاط على السلسلة
يرتبط أداء سوق التوكن عمومًا بالقطاعات التي تظهر فائدة ملموسة. على مدار العام الماضي، حققت توكنات منصات العقود الذكية الرائدة زيادة وسطية بنسبة 142%، بقيادة Hedera Hashgraph (HBAR) وStellar (XLM). عادت توكنات DeFi التي تركز على العائد بنسبة 77% في المتوسط، في حين زادت توكنات RWA بنسبة 65%. تأخرت القطاعات القائمة على السرد—كالذكاء الاصطناعي، وDePIN، والاجتماعية—مع انخفاض توكنات الذكاء الاصطناعي بنسبة 25% على أساس سنوي، مما يشير إلى تفضيل المستثمرين للبنية التحتية الأساسية والبروتوكولات المولدة للإيرادات.
الخاتمة والتطلعات المستقبلية
لا يزال ثقة المستثمرين في Web3 مركزة على القطاعات الناضجة المدفوعة بالفائدة. مع ظهور الوضوح التنظيمي وتطور البنية التحتية على السلسلة، قد تترجم القطاعات التي تشهد ضجة حالية التبني إلى قيمة توكن قابلة للقياس. ومع ذلك، في الوقت الحالي، تستمر البنية التحتية وتوليد العوائد وترميز الأصول الواقعية في تحديد الأداء ومسارات النمو طويل الأجل ضمن الاقتصاد اللامركزي.
(0)