في وقت مبكر من 26 سبتمبر، سجّل التبادل اللامركزي للعقود الدائمة Hyperliquid تصفية لمراكز مرفوعة بقيمة 29.1 مليون دولار من Ether-USD، وهي أكبر إغلاق تداول فردي خلال فترة 24 ساعة في حدث أوسع لتصفية السوق بقيمة 1.19 مليار دولار. تؤكد البيانات التي جمعتها مزود تحليلات البلوكشين CoinGlass أن المراكز الطويلة شكلت حوالي 90٪ من إجمالي حجم التصفية، مما يبرز ميلًا متواصلًا للصعود بين متداولي العملات المشفرة وزاد من التعرض للخسائر عند الهبوط.
تأثرت عمليات التصفية بشكل عام بالأصول الرقمية الكبرى، حيث تحمل Ether النصيب الأكبر من البيع بمبلغ 448 مليون دولار، تلتها Bitcoin بمبلغ 278 مليون دولار وتأثيرات جانبية كبيرة على Solana وXRP وBNB Chain. تصدرت Bybit تصفيات التبادلات المركزية بمبلغ 311 مليون دولار، في حين سجلت Hyperliquid وBinance 281 مليون دولار و243 مليون دولار على التوالي، مما يعكس توزيع المخاطر عبر أماكن مركزية ولا مركزية.
حصة Hyperliquid النسبية من إجمالي التصفية ملحوظة نظرًا لتصميمها الكامل على البلوكشين وعدم وجود متطلبات تعريف العملاء أو آليات حفظ مركزية. قام مستخدمو المنصة بتنفيذ تداولات ذات رافعة مالية عالية مع حواجز تنظيمية قليلة، ما ساهم في تركيز تصفيات المراكز الطويلة عند اختراق عتبات الأسعار.
يشير مراقبو السوق إلى ضعف المعنويات، وارتفاع الفائدة المفتوحة، وتجمع طلبات الهامش بالقرب من مستويات الدعم الفني الرئيسية كعوامل مختلقة لسلسلة التصفية. أدت تقلبات الأسعار حول علامة 111,000 دولار للبيتكوين ومستوى 3,900 دولار للإيثر إلى تنفيذ أوامر وقف خسارة وطلبات هامش تلقائية، مما أدى إلى تداعيات عبر عقود المبادلة الدائمة في مختلف الأسواق.
يكشف التحليل الإحصائي للحدث أن أكثر من 260,000 مركز متداول فردي تم تصفيتها خلال نافذة الـ 24 ساعة، مما أسفر عن فك مراكز مرفوعة مالية بقوة. وعادة ما يسبق هذا الحجم من التخلص القسري فترات تماسك أو ارتدادات سعرية قصيرة الأجل، حيث يقوم المشاركون المتبقون بتعديل مراكزهم ومزودو السيولة بإعادة ضبط معايير المخاطر.
تُبرز تعليقات الصناعة أن البيئة ذات الرافعة العالية على التبادلات الدائمة اللامركزية قد تتطلب ميزات إدارة مخاطر محسنة، بما في ذلك عتبات تصفية ديناميكية، وصناديق تأمين لامركزية، ورصد تعاوني من مزودي السيولة للتخفيف من مخاطر الانهيارات السريعة النظامية.
بالنظر إلى المستقبل، يُعدّ هذا الحادث تذكيرًا بالمقايضة بين التداول المفتوح والوصول والحدود النظامية في أسواق المشتقات المفتوحة بدون إذن، مما يدفع إلى الدعوات لتطوير بنى تحتية محسنة لتوازن بين سهولة الوصول وضوابط المخاطر المتينة.
التعليقات (0)