تأجيل هيئة الأوراق المالية الأمريكية لقرارات صناديق هيديرا التابعة لغرايسكيل وسط توسعات طلبات صناديق المؤشرات المتداولة

تأخير تنظيمي على ثقة هيديرا

مددت لجنة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) موعد مراجعتها لقائمة اقتراحية لصندوق Trust Hedera من Grayscale حتى 12 نوفمبر، مما يمثل تمديدًا إجراءيًا آخر في سلسلة متزايدة من طلبات صناديق التداول في البورصة (ETF) للعملات الرقمية. يأتي هذا التأجيل بعد صدور أمر رسمي في 10 سبتمبر 2025، مضيفًا 60 يومًا إلى فترة المراجعة القياسية التي تبلغ 180 يومًا. تم تقديم طلب Grayscale في الأصل كتغيير قاعدة من قبل سوق ناسداك المدرج.

طلبات متزامنة لصناديق Bitcoin Cash وLitecoin Trust

في نفس اليوم، قدمت Grayscale بيانات تسجيل محدّثة في نموذج S-3 لصناديق Bitcoin Cash Trust وLitecoin Trust القائمة. تُدار هذه الصناديق بواسطة بنك نيويورك ميلون وتحت حفظ Coinbase، وكانت تعمل سابقًا كصناديق تشغيلية تقدم تقارير على نماذج 19b-4. تشير ملفات نموذج S-3 إلى نية Grayscale المواءمة بين هذه المنتجات تحت عمليات تسجيل مبسطة، مستغلة أطر التقارير الحالية لتسريع احتمالات الإدراج.

التسجيل الأولي لصندوق Hedera Trust

بشكل منفصل، قدمت Grayscale نموذج S-1 لصندوق Hedera Trust، موضحة التسجيل الأساسي لمنتج جديد من المتوقع تداوله تحت الرمز HBAR بمجرد الموافقة من ناسداك. تحت تشريعات الأوراق المالية الأمريكية، يمثل نموذج S-1 الخطوة الأولى في تسجيل الصندوق، مما يبدأ ساعة مراجعة لجنة SEC ويفتح الباب لإدراج محتمل بانتظار الموافقة التنظيمية.

نظرة أوسع على مشهد صناديق ETF للعملات الرقمية

يُعد هذا التأخير جزءًا من نمط أوسع للجنة SEC في إدارة عدد كبير من طلبات صناديق ETF وتغييرات القواعد قبيل المواعيد النهائية القادمة. في أغسطس، منحت اللجنة تمديدًا نهائيًا مماثلًا لطلبات صناديق Solana ETF، مما دفع اتخاذ القرارات إلى منتصف أكتوبر. أدت رسائل التعليق والتعديلات إلى العديد من هذه التمديدات، مما يبرز النهج المنهجي للجنة في تقييم التعليقات والهياكل الحوكمة عبر مجموعة متنوعة من مقترحات الأصول الرقمية.

الآثار المؤسسية والسوقية

يشير خبراء الصناعة إلى أن قرارات صناديق ETF قصيرة الأجل يمكن أن تدفع التسعير المتميز للأصول الرقمية في الأسواق الثانوية. يوفر غلاف ETF وصولًا إلى سوق منظم، وضمانات الامتثال، وأُطُر الحفظ التي غالبًا ما يبحث عنها المستثمرون المؤسسيون. ولذلك، يمكن أن تؤثر الموافقة أو الرفض على هذه الطلبات بشكل كبير على تدفقات السيولة، وهيكل السوق، وتقييمات الأصول عبر النظام البيئي الأوسع للعملات الرقمية.

الخطوات التالية والتوقعات

تشير طلبات Grayscale المتتالية وتمديدات الإجراءات الصادرة عن لجنة SEC إلى مناورة استراتيجية لمزامنة عروض أصول رقمية متعددة تحت جداول مراجعة موحدة. سيراقب المشاركون في السوق والمحللون عن كثب قرار نوفمبر بشأن صندوق Hedera Trust والإجراءات اللاحقة على صناديق Bitcoin Cash وLitecoin Trust، حيث قد تشير هذه التحركات إلى نقطة تحوّل لاعتماد صناديق ETF السائدة في قطاع العملات الرقمية.