ارتفاع أسعار بيتكوين بنسبة 130% منذ عام مع وصولها إلى 49 آلاف دولار بسبب تصفية تجارة التحويل بالين

تصفية تجارة حمل الين

قبل عام، شهد بيتكوين تراجعًا حادًا إلى 49,000 دولار بعد أن غيرت اليابان موقفها من السياسة النقدية، مما جعل الين أقل جاذبية لاستراتيجيات تجارة الحمل. اقترض المستثمرون الين بمعدلات فائدة منخفضة تاريخيًا لشراء أصول ذات عائد أعلى، بما في ذلك بيتكوين. أدى انعكاس هذا التداول إلى تدفق سريع لرؤوس الأموال من أسواق المخاطر، حيث فقد بيتكوين ما يقرب من 30٪ من قيمته في غضون أيام قليلة.

الأداء الكلي

منذ ذلك الانسحاب، تفوق بيتكوين على فئات الأصول التقليدية. ارتفع مؤشر S&P 500 بحوالي 24٪، بينما ارتفعت أسعار الذهب بنحو 40٪. بالمقابل، ارتفع بيتكوين بأكثر من 130٪ من أدنى مستوياته في أغسطس، مدفوعًا بالتبني المؤسسي المتزايد وزيادة وضوح اللوائح التنظيمية. تطورت علاقة الأصول الرقمية بأسواق المخاطر، مما قلل من حساسيتها لتقلبات الاقتصاد الكلي قصيرة الأجل.

توزيع الحائزين

تشير تحليلات السلسلة من Glassnode إلى أن العملات المحتفظ بها لفترة تمتد بين سبع إلى عشر سنوات تشكل الآن أكثر من 8٪ من إجمالي المعروض، مضاعفة المستوى منذ أغسطس 2024. اتسع عدد الحائزين لفترة ستة إلى اثني عشر شهرًا من 8٪ إلى 15٪، مما يعكس تدفقات متجددة من المستثمرين على المدى المتوسط. يدعم سلوك التراكم الفرضية التي تقول إن قاعدة متزايدة من أصحاب المصلحة على المدى الطويل تدعم صلابة السعر.

ديناميكيات عوائد السندات

ارتفعت عوائد السندات العالمية خلال العام الماضي، حيث ارتفع عائد سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى 4.2٪ من 3.7٪. حدثت زيادات مماثلة في العوائد في المملكة المتحدة واليابان، مما دفع إلى إعادة تسعير أصول المخاطرة. جذب الملف العائد غير المتماثل لبيتكوين اهتمام المستثمرين الحساسين للعوائد، مما وضع الأصول كوسيلة بديلة للتحوط ضد التضخم.

التوقعات المستقبلية

يقيم المتداولون والمحللون ما إذا كان بإمكان بيتكوين الحفاظ على زخمه وسط تغيرات دورات السياسة النقدية. تشمل المستويات الرئيسية 118,000 دولار كهدف صعودي و105,000 دولار كدعم. من المرجح أن تؤثر عمليات التراكم المستمرة من قبل الحائزين على المدى الطويل وبيانات تدفق صناديق الاستثمار المتداولة على الاتجاهات قصيرة الأجل. قد يشير اختراق فوق 120,000 دولار إلى مرحلة جديدة من التبني الأوسع في التمويل التقليدي.

النقاط الرئيسية

• أدت تصفية تجارة حمل الين إلى وصول بيتكوين إلى 49,000 دولار قبل عام، مهدت الطريق لارتفاع بنسبة 130٪.
• تضاعفت حصة المعروض من الحائزين على المدى الطويل إلى أكثر من 8٪، مما يشير إلى قناعة متزايدة.
• أدى ارتفاع عوائد السندات إلى تنويع اهتمام المستثمرين نحو بيتكوين كأصل مخاطرة ووسيلة محتملة للتحوط ضد التضخم.