في المنتدى الاقتصادي الشرقي الذي عقد في فلاديفوستوك، قدم أنطون كوبياكوف، مستشار الرئيس الروسي فلاديمير بوتين، حججًا تتهم الولايات المتحدة باستخدام العملات المشفرة واحتياطيات الذهب لتقليل قيمة التزامات ديونها الفيدرالية.
وفقًا لكوبياكوف، تفكر الحكومة الأمريكية في تحويل أجزاء من ديونها البالغة 37.43 تريليون دولار إلى عملات مستقرة مدعومة بالدولار، مما يقلل من قيمة الدين عبر آليات السوق التي تقلل من الثقة في القوة الشرائية للدولار.
اقترح المستشار أوجه تشابه للحلقات التاريخية، مقابلاً الاستراتيجية بالمناورات المالية في الثلاثينيات والسبعينيات، عندما اُستخدمت العملات البديلة واحتياطيات السلع لتعديل المواقف المالية الوطنية.
في تصريحاته، أشار كوبياكوف إلى قانون"توجيه وتأسيس الابتكار الوطني لعملات الولايات المتحدة المستقرة"، الذي تم توقيعه في يوليو، مقترحًا أن دمج أُطُر العملات المستقرة قد يسهل إدارة الدين بشكل منهجي دون تخصيص صريح من الكونغرس.
وأضاف أنه أشار إلى مبادرات مثل قانون البيتكوين للسيناتور لوميس الذي يدعو إلى اقتناء الحكومة لمليون وحدة بيتكوين، مؤكدًا كيف يمكن للأصول الرقمية أن تكون أداة لسداد الدين أو كبديل للضمان.
يسلط النقاد الضوء على أن الآلية تفتقر إلى أساس نظري واضح، حيث إن إصدار العملات المستقرة سيظل بحاجة إلى دعم من أدوات وزارة الخزانة الأمريكية أو الإتاوة، مما يثير تساؤلات حول فعالية تقليل القيمة الحقيقية.
يجادل المعارضون بأن تحويل الدين إلى أدوات رقمية قد يقوض هيمنة الدولار من خلال تشجيع قبول العملات المستقرة دوليًا، مما قد يؤدي إلى تجزئة الاستقرار المالي العالمي.
ويؤكد المؤيدون ضمن دوائر السياسة الأمريكية أن دمج تكنولوجيا البلوكتشين في أسواق الدين السيادي قد يزيد الشفافية ويسهل وصول المستثمرين عبر أوراق دين قابلة للبرمجة.
يحذر المحللون الماليون من أن أي انتقال نحو هياكل دين مؤمنة بالرموز يجب أن يعالج المخاطر التنظيمية والتكنولوجية والاقتصادية، بما في ذلك نقاط الضعف في العقود الذكية والتهديدات الأمنية الإلكترونية.
علاوة على ذلك، تنشأ تداعيات جيوسياسية، حيث قد ترى الدول المنافسة الدين المؤمّن بالرموز ك محاولة لتجنب العقوبات أو الانخراط في عمليات سوق سرية.
يراقب مراقبو السوق اتجاهات نمو العملات المستقرة، ملحوظين أن الرموز المدعومة بالدولار الأمريكي تمثل الآن أكثر من 160 مليار دولار في العرض المتداول، مدفوعة بالتبني المؤسسي وبروتوكولات التمويل اللامركزي.
ومع ذلك، تواجه مصدّرو العملات المستقرة رقابة تنظيمية متزايدة، حيث تقترح الوكالات متطلبات رأس مال ومعايير حفظ وتدقيق لضمان كفاية الاحتياطيات.
ذكرت شركة التحليلات على السلسلة"تشايناليسيس" أن تحويلات العملات المستقرة شكلت 28% من تدفقات وزارة الخزانة الأمريكية في الربع الماضي، مما يشير إلى وجود قناة طلب غير رسمية للتعرض للدين السيادي.
في الوقت نفسه، تحتفظ الحكومة الأمريكية باحتياطيات ذهب تبلغ 261 مليون أونصة ترويجية، تُقدر قيمتها بحوالي 516 مليار دولار، تمثل مخزن قيمة تقليديًا إلى جانب الأصول الرقمية الناشئة.
يناقش المحللون ما إذا كان إعادة توازن الاحتياطيات نحو مزيج من الديون الورقية والذهب والأدوات المرمّزة يمكن أن يحسن العوائد المعدلة حسب المخاطر لمحافظ السياديين.
ردًا على الانتقادات، أكد مسؤولو وزارة الخزانة الأمريكية التزامهم باستقرار الدولار، مؤكدين أن أي إطار عمل للعملات المستقرة سيكون تابعًا لآليات السياسة النقدية القائمة.
كما شارك موظفو صندوق النقد الدولي في الرأي، داعين إلى الحذر وإجراء تقييم شامل للتأثير قبل اعتماد أُطُر العملات الرقمية لإدارة الدين.
بينما تتكشف المناقشة، تراقب البلدان حول العالم التطورات عن كثب، مع النظر في نهوجها الخاصة لدمج الأصول الرقمية في التمويل السيادي.
سيعتمد المردود طويل الأمد على وضوح التنظيم، وبنية السوق، والمرونة التكنولوجية مع تنقل الاقتصادات العالمية في مشهد نقدي متطور.
التعليقات (0)