في 25 أغسطس 2025، أدلى مستشار سياسة العملات المشفرة في إدارة ترامب، ديفيد بيلي، بتوقع جريء خلال حدث صناعي، مؤكدًا أن البيتكوين من غير المرجح أن يدخل في سوق هابطة لعدة سنوات. رغم التراجع الأخير بحوالي 10٪ من أعلى مستوى قياسي له في منتصف أغسطس بالقرب من 124,000 دولار، شدد بيلي على أن ضغط الشراء المستمر من صناديق الثروة السيادية والبنوك وشركات التأمين والشركات وصناديق التقاعد سيشكل دعمًا طويل الأمد للأسعار.
تأتي تعليقات بيلي في وقت انخفض فيه البيتكوين مؤقتًا إلى أدنى مستوى في أغسطس وهو 112,000 دولار وسط إشارات متباينة من الاقتصاد الكلي وتصفيات ناجمة عن مراكز مرفوعة القيمة كبيرة. ومع ذلك، تشير بيانات السلسلة إلى أن الخزائن المؤسسية تحتفظ الآن بأكثر من 215 مليار دولار من البيتكوين، موزعة عبر ما يقرب من 300 شركة عامة وكيانات حكومية. تتصدر MicroStrategy القائمة بحيازتها 629,457 بيتكوين، بينما تدير Marathon Digital وشركات الخزينة المماثلة بشكل جماعي احتياطيات كبيرة كجزء من استراتيجيات التحوط المؤسسية.
أعلن بيلي عبر وسائل التواصل الاجتماعي قائلاً:"لن يكون هناك سوق هابطة أخرى للبيتكوين لعدة سنوات"، مشيرًا إلى أن المؤسسات لم تخترق سوى أقل من 0.01٪ من السوق القابلة للاستهداف. تعكس تأكيداته تحولًا أوسع في مشهد الأصول الرقمية، حيث جذبت مركبات الاستثمار المنظمة مثل صناديق تداول البيتكوين الفورية (ETF) تدفقات متراكمة تجاوزت 50 مليار دولار في 2025، وفقًا لمعلومات بلومبرغ.
يظل المحللون منقسمين بشأن استدامة الشراء المؤسسي. يشير المنتقدون إلى مخاطر دورة الائتمان المتزايدة، لا سيما بالنسبة للشركات التي تعتمد على الميزانيات العمومية لاقتناء أصول بيتكوين غير مولدة للعائد. تحذر أبحاث سينتورا من أن المراكز ذات حمل سلبي قد تزيد من الضغوط خلال دورات رفع الفائدة، مما قد يجبر مديري الخزائن على إعادة توازن المحافظ إذا ساءت الظروف الاقتصادية الكلية.
ومع ذلك، يشير ظهور شركات خزينة البيتكوين وتزايد تفويضات التخصيص في الهبات وميزانيات التأمين إلى أساس طلب هيكلي. ارتفعت معدلات التمويل في أسواق العقود الآجلة الدائمة إلى 9٪ — وهو أعلى مستوى منذ فبراير 2025 — مما يشير إلى استعداد المشاركين المؤسسيين لدفع علاوات لبناء مراكز طويلة.
أكدت شركة VanEck هدفها لعام نهاية 2025 عند 180,000 دولار، مستشهدة بالتدفقات القوية وخوارزميات التداول عالي التردد التي تستهدف ندرة السوق الهابطة منتصف الدورة. في الوقت نفسه، صرح الرئيس التنفيذي لكوينبيس برايان أرمسترونغ أن اكتشاف السعر سيختبر في نهاية المطاف مليون دولار لكل بيتكوين بحلول 2030، بشرط وضوح تنظيمي شامل واعتماد العملات الرقمية للبنك المركزي العالمية.
بينما يتنقل البيتكوين عبر التصحيحات الدورية، تؤكد نظرية بيلي بعدم حدوث سوق هابطة تحولًا نموذجيًا: حيث تنضج فئة الأصول لتتجاوز المضاربة الفردية لتصبح فئة أصول مؤسسية قادرة على دعم محافظ بمليارات الدولارات. سيراقب المشاركون في السوق عن كثب ما إذا كان هذا المسار مستدامًا وسط سياسات نقدية متطورة وجغرافيا سياسية في السنوات القادمة.
التعليقات (0)