أشار حاكم الاحتياطي الفيدرالي ستيفن ميران إلى الحاجة إلى تكييف السياسة النقدية مع النمو السريع للعملات المستقرة، متوقعاً وصول استخدامها إلى نحو 3 تريليونات دولار بحلول 2030. وفي خطاب أُلقي في 7 نوفمبر 2025 خلال قمة BCVC في نيويورك، أشار الحاكم إلى تقديرات داخلية من موظفي الاحتياطي الفيدرالي تفيد بأن العملات المستقرة قد تشكل حصة كبيرة من طلب سندات الخزانة. ومع وجود أقل من 7 تريليونات دولار من السندات القائمة اليوم، قد يؤدي تدفق قدره 1–3 تريليونات دولار من مُصدري العملات المستقرة مثل تيثر وسيركل إلى التأثير بشكل ملموس على معدلات التمويل وعمليات السوق المفتوح.
ميران، الحاكم الأحدث الذي عينه الرئيس دونالد ترامب، أشار إلى أن القانون GENIUS الذي أُقر حديثاً يضع إشرافاً فدرالياً على العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي ولكنه لا يمنح عائداً مباشراً. ونتيجة لذلك، قد يدفع المستخدمون الأجانب الطلب على العملات المستقرة كأداة ادخار، موجهين تدفقات الدولار العالمية. وقال الحاكم إن على صانعي السياسة النقدية أخذ الطلب الناتج عن العملات المستقرة في الاعتبار عند تحديد معدلات السياسة في إطار التفويض المزدوج للاحتياطي الفيدرالي المتمثل في استقرار الأسعار وتحقيق أقصى توظيف. الدولار الأقوى الناتج عن تدفقات العملات المستقرة قد يؤثر على قدرة التنافس في الصادرات وديناميات التضخم.
وأكد ميران الحاجة إلى إعادة تشغيل للبنية التحتية المالية الأمريكية، مقترحاً أن العملات المستقرة يمكن أن تكمل شبكات المصارف التقليدية. قد تشمل تعديلات السياسة إعادة صياغة أطر الضمان، وتعزيز جمع البيانات، والتنسيق مع الجهات التنظيمية الدولية لمراقبة تدفقات الرموز المرتبطة بالدولار. ومع قيام الهيئات التشريعية والجهات التنظيمية حول العالم بتقييم أطر العملات المستقرة، ستشكّل إجراءات الاحتياطي الفيدرالي دمج أدوات الدولار الرقمي في النظام المالي الأوسع.
التعليقات (0)