هل حان الوقت للتخلي عن الذهب لصالح البيتكوين والعملات المشفرة؟

مع ارتفاع الذهب بأكثر من 30٪ وصعود البيتكوين بنسبة 15٪ منذ بداية العام، قدم كبير استراتيجيي بيتوايز أندريه دراجوش نموذجاً جديداً للتحوط في المحافظ الاستثمارية. في تحليل حديث، أشار دراجوش إلى أن الذهب يتفوق تاريخياً أثناء البيع في أسواق الأسهم، بينما أظهر البيتكوين صموداً أقوى عندما ترتفع عوائد الخزانة وتظهر ضغوط في سوق السندات.

باستخدام بيانات أسعار تمتد لعقد من الزمن، أبرز دراجوش الأدوار التحوطية المتباينة: العلاقة العكسية للذهب مع مؤشر S&P 500 خلال فترات التراجع تقابل ميل البيتكوين للحفاظ على القيمة أو الارتفاع وسط زيادة العوائد الحقيقية وتقلبات سوق السندات. وذكر زخم البيتكوين بعد التقسيم ونُدرة سياسات البنوك المركزية تحت إدارة الرئيس ترامب كعوامل تعزز رواية الدولار الرقمي كأصل حفظ قيمة.

شملت الملاحظات الرئيسية عائد الذهب المتوسط بنسبة 9٪ خلال 15 فترة هبوط كبيرة في أسواق الأسهم منذ 2015، مقابل 12٪ عائد بيتكوين متوسط خلال 10 حوادث ضغوط على السندات في نفس الفترة. ونبه دراجوش إلى أن استبدال الذهب بالكامل بالبيتكوين يتجاهل الطبيعة التكميلية لهذين الأصلين، موصياً بتقسيم المحفظة لتحسين التخفيف من المخاطر في بيئات السوق المختلفة.

الاعتبارات

• الذهب: قوي أثناء اضطرابات سوق الأسهم؛ أقل فعالية ضد ارتفاع أسعار الفائدة.
• البيتكوين: يحقق أداء جيد أثناء مبيعات سوق السندات؛ معرض للخطر في حالات الهروب العام من المخاطر.

اختتم دراجوش بأنه بينما تعزز السردية البيتكوينية في ظل تنظيمات مشجعة للعملات الرقمية واعتماد المؤسسات، يجب على المستثمرين ضبط تخصيصات التحوط بشكل ديناميكي بين الذهب والبيتكوين اعتماداً على الظروف الاقتصادية الكلية المتغيرة.