شهد سوق المشتقات اللامركزي لرمز XPL غير المُصدر الخاص بـ Plasma على Hyperliquid حدث تصفية مفاجئ وشديد، أدى إلى مسح أكثر من 130 مليون دولار من الفائدة المفتوحة خلال دقائق. انخفضت الفائدة المفتوحة من 160 مليون دولار إلى 30 مليون دولار في أقل من عشر دقائق بعد أن دفعت حوت كبير بمركز شراء طويل بقيمة عشرات الملايين من الدولارات السعر إلى 1.80 دولار، مما أدى إلى تنشيط آلية التخفيض التلقائي للرافعة عبر دفتر الأوامر بالكامل. أزال هذا التفكيك السريع أكثر من 80٪ من المراكز القائمة، مما أظهر ضعف الطلبات الكبيرة المركزة في الأسواق ذات السيولة المحدودة نسبيًا.
وفقًا للمراقبين على السلسلة، حقق أحد المتداولين صافي أرباح يقارب 16 مليون دولار من خلال تفكيك جزء من تعرضه بطريقة استراتيجية، مع الحفاظ على مركز شراء طويل بقيمة 10 ملايين دولار. واستغل مشارك آخر يُعرف باسم Techno_Revenant على منصة X آلية التخفيض التلقائي لإغلاق مركز شراء طويل بقيمة 20 مليون دولار، محققًا مكاسب تقترب من 25 مليون دولار. وعلى العكس من ذلك، أبلغ عدة متداولين صغار يستخدمون رافعة مالية بمقدار 1x عن تصفيات كاملة لحساباتهم، مما يبرز ملف المخاطر غير المتكافئ في بروتوكولات المشتقات المركزة.
يبرز هذا الحدث المخاطر النظامية الكامنة في أسواق العقود الآجلة للرموز الناشئة، حيث يمكن أن تؤدي ارتفاعات الأسعار إلى سلسلة من عمليات تقليل الرافعة القسرية بسبب آليات الهامش الموحدة ومعدلات التمويل. في هذه الحالة، خلق دخول الحوت العدواني موقفًا طويلًا حلقيًا، مما دفع الأسعار إلى الأعلى، واستنزف السيولة، وأدى إلى سلسلة سريعة من مطالبات الهامش. ويحذر المراقبون من أن ديناميكيات مماثلة قد تتكرر مع استعداد Plasma لإطلاق رمز XPL الرسمي، والمقرر خلال أيام، حيث قد يواصل صانعو السوق والمشاركون المؤسسيون اختبار عمق وصلابة بنية Hyperliquid التحتية.
سيتم فحص أداء Hyperliquid خلال هذه الحلقة من أجل بروتوكولات إدارة المخاطر الخاصة به، بما في ذلك وسائد الهامش، وتعديلات معدلات التمويل، وآليات التسوية على السلسلة. سيكون ضمان الحمايات الصلبة وحوافز السيولة أمرًا حاسمًا للتخفيف من أحداث المخاطر القصوى مع انتقال الرمز من مرحلة التكهنات قبل الإطلاق إلى التوزيع الرسمي. يُنصح المشاركون في السوق بمراقبة الفائدة المفتوحة، وتغييرات معدلات التمويل، وتدفقات المحافظ عن كثب لتقييم مشهد المخاطر المتطور في المرحلة التي تسبق ظهور XPL.
تعمل هذه السلسلة من التصفية كتحذير للمتداولين ومصممي البروتوكولات، مؤكدة على أهمية مصادر السيولة المتنوعة، وأُطر الهامش الديناميكية، وهياكل الحوكمة الشفافة في منصات العقود الآجلة اللامركزية. ومع استمرار نظام التشفير الأوسع في الابتكار، ستُستخدم الدروس المستفادة من هذا الحدث لتوجيه أفضل الممارسات في إدارة التعرضات المركزة وحماية المشاركين في السوق من أحداث التقلبات الشديدة.
التعليقات (0)