أعلنت شركة MARA Holdings، إحدى شركات تعدين البيتكوين العامة الرائدة، عن خطط للاستحواذ على حصة أغلبية تبلغ 64% في شركة Exaion، الفرع المتخصص في الحوسبة عالية الأداء (HPC) التابعة لشركة EDF الفرنسية العملاقة للمرافق. تشمل الصفقة، التي كشف عنها تقرير بحثي من وسيط H.C. Wainwright، خيارًا لـ MARA لزيادة حصتها إلى 75% بحلول عام 2027.
تمثل الصفقة التنويع الاستراتيجي من تعدين البيتكوين البحت نحو سوق البنية التحتية السحابية بقيمة 169 مليار دولار والذي يشمل الذكاء الاصطناعي، والحوسبة عالية الأداء، وخدمات السحابة السيادية. أشار المحلل كيفن ديدي من H.C. Wainwright إلى أن تطبيقات HPC المدفوعة بالذكاء الاصطناعي يمكن أن تحقق هوامش ربحية أعلى وتدفقات إيرادات أكثر قابلية للتنبؤ مقارنة بالعوائد المتقلبة المتأصلة في تعدين العملات المشفرة.
كرر التقرير تقييم أداء أفضل لسهم MARA مع هدف سعري يبلغ 28 دولارًا، مستندًا إلى التآزر بين عمليات التعدين الحالية وقدرات مراكز البيانات. يدعم الميزان المالي لـ MARA، المدعوم بارتفاع أسعار البيتكوين مؤخرًا وزخم اعتماد صناديق التداول المتداولة (ETF)، قدرة الشركة على تمويل التوسع وترقيات العمليات في محفظة مراكز بيانات Exaion.
بينما استكشفت MARA خدمات موازنة الشبكة لمشغلي الطاقة، تعد هذه الصفقة أكبر دخول مباشر للشركة في الحوسبة غير المتعلقة بالتعدين. تشمل بنية تحتية Exaion أصول مراكز بيانات معيارية محسّنة لأعباء عمل الذكاء الاصطناعي منخفضة الكمون ونشر المشاريع الخاصة، متماشية مع متطلبات السحابة السيادية للخصوصية والامتثال التنظيمي للبيانات.
يعكس هذا التوجه اتجاهًا أوسع في الصناعة حيث تتقارب شركات التعدين مع مزودي بنية تحتية الذكاء الاصطناعي. تمثل شراكة Core Scientific مع CoreWeave والاستحواذ اللاحق عليها من قبل مزود سحابة ذكية أمثلة على إعادة تنظيم استراتيجية مماثلة. يرى المستثمرون في هذه الخطوات تحوطات ضد دورات تقليل مكافآت البيتكوين وزيادة صعوبة الشبكة المتوقعة حتى عام 2032.
تشمل المخاطر تحديات الاندماج، ومتطلبات النفقات الرأسمالية لتوسيع مراكز البيانات، والإمكانات للتخفيف الناتج عن إصدارات الأسهم. مع ذلك، يدعم تعرض MARA المستمر لارتفاع أسعار البيتكوين والطلب المتزايد على قوة الحوسبة الأسس الإيجابية طويلة الأجل.
(0)