تحول رأس المال المؤسسي نحو إيثيريوم هذا الأسبوع، حيث سجلت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) التي تركز على إيثيريوم تدفقات صافية بقيمة 625 مليون دولار خلال الأيام السبعة المنتهية في 22 أغسطس 2025. مثلت الجهات المصدرة الكبرى مثل فيديليتي مع صندوق إيثيريوم الفوري (FETH) وصندوق بلاك روك iShares Ethereum Trust (ETHA) جزءًا كبيرًا من حركة رأس المال هذه، مما يعكس الثقة المتزايدة في القدرة على تحقيق العائد من الأصل من خلال مكافآت الستيكينغ التي تتراوح بين 3-5% سنويًا.
وعلى النقيض من ذلك، شهدت الصناديق المتداولة في البورصة التي تتتبع بتكوين استمرارًا في اتجاهات التدفقات الخارجة، مع ستة أيام متتالية من عمليات الاسترداد التي أزالت 1.3 مليار دولار من هذه الصناديق. حدث أكبر سحب لصندوق بتكوين في 19 أغسطس، حيث سحب المستثمرون 523 مليون دولار في جلسة واحدة. يبرز هذا التباين تحولًا استراتيجيًا في التخصيص، حيث يسعى أصحاب المصالح إلى التعرض لاستخدام إيثيريوم المتطور في التمويل اللامركزي (DeFi)، ورمزنة الأصول، وحلول الطبقة الثانية الناشئة لتوسيع القدرة، والتي تدعم قيمته كأكثر من مجرد مخزن قيمة بدون عائد.
تؤكد تحليلات البلوكتشين بيانات تدفقات الصناديق، كاشفة عن نشاط متسارع في الستيكينغ مع 623,750 ETH تمت ستاكيتها حديثًا خلال فترة التقرير، مقابل قائمة انتظار خروج تبلغ 914,690 ETH بقيمة 40.3 مليار دولار، مما يشير إلى إعادة توازن ديناميكية بين المحافظ المؤسسية. يعزو مراقبو السوق هذا الدوران إلى آليات التضخم الانكماشية لإيثيريوم بعد الدمج والتي خفضت العرض المتداول بنسبة 0.1% ربعياً، والدور المركزي للأصل في دعم 53% من مشاريع الرمزنة والتمويل اللامركزي التي تتبعها شركات أبحاث الصناعة.
قام محللو ستاندرد تشارترد والمؤسسات الرائدة الأخرى بتعديل توقعات سعر إيثيريوم لنهاية العام، مع أهداف منتصف الدورة عند 7,500 دولار بناءً على التدفقات الصافية المستمرة والمؤشرات الأساسية على السلسلة. كما زادت وضوح اللوائح، بما في ذلك قبول هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لإيثيريوم كرمز للاستخدام تحت الأطر التنظيمية القائمة، وإرشادات الاتحاد الأوروبي MiCA، من تحفيز الطلب عن طريق تقليل عدم اليقين القانوني للمخصصين المؤسساتيين.
في المستقبل، يراقب المشاركون في السوق التطورات في دمج الأصول الحقيقية، وبرامج الستيكينغ المؤسسية، وترقيات البروتوكولات القادمة مثل تنفيذ الشاردنج المقترح. كما تؤكد الأداء المتباين لصناديق إيثيريوم وبتكوين المتداولة في البورصة تفضيلات متطورة داخل أسواق رأس المال المشفرة، حيث يوازن المستثمرون بين فرص العائد، وتقدم قابلية التوسع، وديناميكيات العرض عند إعادة تخصيص الأصول الرقمية.
التعليقات (0)