شهدت صناديق تداول الإيثير الفوري (ETFs) تراجعًا كبيرًا هذا الأسبوع، مسجلةً خامس يوم متتالي من التدفقات الخارجة الصافية بإجمالي 952 مليون دولار. حدث أكبر انخفاض يوم الجمعة، حيث تم استرداد 446.71 مليون دولار. بالمقابل، شهدت صناديق تداول البيتكوين الفورية تدفقات واردة صافية بقيمة 246.4 مليون دولار خلال نفس الفترة.
تأتي موجة التدفقات الخارجة بعد أغسطس القياسي، الذي جذبت فيه صناديق تداول الإيثير الفورية 3.87 مليار دولار، بينما شهدت صناديق تداول البيتكوين سحوبات بقيمة 751.1 مليون دولار. تشير بيانات SoSoValue إلى أن المستثمرين المؤسساتيين فضلوا الإيثير بشكل كبير في أواخر الصيف، متأثرين بالوضوح الذي أتاحه قانون GENIUS، الذي فرض قيودًا على مدفوعات الفوائد لمصدري العملات المستقرة وسعى إلى توحيد تنظيم العملات المستقرة.
على الرغم من التدفقات الخارجة، استمر أداء الإيثير في السوق بالقوة. ارتفعت العملة المشفرة بأكثر من 16٪ خلال الشهر الماضي، متداولةً أقل بقليل من 4300 دولار وقت كتابة التقرير. يعكس ارتفاع السعر ديناميكيات سوق أوسع، بما في ذلك الطلب على الشبكة driven by بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) وتجدد الاهتمام بالتخزين بعد تحديثات شبكة إيثيريم.
يعزو المحللون تحولات الصناديق الحالية إلى مخاوف الركود الوشيك، التي تفاقمت بسبب بيانات سوق العمل الأمريكية الأضعف من المتوقع. أعاد المستثمرون توازن محافظهم الاستثمارية قبل اجتماع السياسة النقدية القادم لمجلس الاحتياطي الفيدرالي، حيث تصاعدت رهانات خفض الفائدة. تظهر أداة CME FedWatch احتمال 89٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس واحتمال 11٪ لخفض بمقدار 50 نقطة أساس في اجتماع سبتمبر.
يراقب المشاركون في السوق الآن عن كثب بيانات مؤشر أسعار المستهلك الأمريكية (CPI) القادمة، والتي قد تؤثر بشكل أكبر على تدفقات صناديق التداول ومزاج التداول. تتوقع Wells Fargo زيادة شهرية بنسبة 0.3٪ في مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، مما قد يختبر قدرة السوق على تحمل استمرار التضخم. تشير الأداء التاريخي للإيثير خلال دورات خفض الفائدة إلى أن التقاء التخفيفات الاقتصادية الكبرى وتوسع التمويل اللامركزي قد يدعم في النهاية اتجاه تدفق جديد، رغم بقاء التقلبات قصيرة المدى مرتفعة.
في المستقبل، سيقيم مديرو الصناديق ومستثمرو العملات المشفرة كيف تتفاعل السياسات النقدية المتغيرة والتطورات التنظيمية والبيانات على الشبكة لتشكيل الطلب على صناديق التداول. مع نضوج سوق العملات المشفرة، من المرجح أن يحدد التوازن بين تدفقات الصناديق ونمو الشبكات اللامركزية مسارات الأسعار وأنماط تبني المؤسسات في الأشهر القادمة.
التعليقات (0)