أسهم خزائن إيثيريوم مقابل صناديق الاستثمار المتداولة في ستاندرد تشارترد

لندن — قد يجد المستثمرون الباحثون عن التعرض لارتفاع سعر الإيثريوم أن شركات الخزينة العامة خيارًا أكثر جذابة من صناديق المؤشرات المتداولة الفورية، وفقًا لاستراتيجي ستاندرد تشارترد جيف كندريك. في مذكرة بحثية صدرت يوم الأربعاء، أشار كندريك إلى أن مضاعفات القيمة الدفترية للسند إلى القيمة السوقية (NAV) لشركات الخزينة الرائدة في الإيثريوم انخفضت نحو الواحد، مما يجعل تقييمها أكثر توافقًا مع الأصول الأساسية للإيثريوم (ETH).

شركات خزينة الإيثريوم مثل BitMine Immersion Technologies وSharpLink Gaming تصدر أسهمًا تمثل احتياطيات مدعومة مباشرة بالإيثريوم، مع قيام المديرين بالإبلاغ عن أرصدة الرموز بشكل منتظم. بلغ مضاعف القيمة الدفترية لـ SharpLink ذروته عند 2.5 في وقت سابق من هذا العام، مدفوعًا بالاهتمام المضارب، لكنه عاد منذ ذلك الحين إلى مستويات طبيعية مع تراجع تقلبات السوق. يظهر تحليل ستاندرد تشارترد أن هذه الشركات، مثل شركات التكنولوجيا المدرجة علنًا، توفر كلًا من التعرض السعري والإفصاح عن حوكمة الشركات.

منذ يونيو، جمعت شركات الخزينة وصناديق المؤشرات المتداولة الفورية المدرجة في الولايات المتحدة للإيثريوم حوالي 1.6 في المائة من إجمالي المعروض المتداول من الإيثريوم، بما يعادل ما يقرب من 2000 توكن لكل منهما، وفقًا لأبحاث كوين ديسك وملفات صناديق المؤشرات المتداولة. تستفيد شركات الخزينة من الاحتفاظ المباشر على السلسلة دون العلاوة الهيكلية التي يفرضها صانعو سوق صناديق المؤشرات المتداولة لتغطية التكاليف التشغيلية وفوارق التحكيم.

احتفظ كندريك بهدف سعر الإيثريوم لنهاية العام عند 4000 دولار، مشيرًا إلى أن مضاعفات القيمة الدفترية الطبيعية ونشاط الشبكة المتزايد يدعمان حالة الاحتفاظ بالرموز في الميزانية العمومية. كما تقدم أسهم شركات الخزينة مزايا إضافية في سوق رأس المال، بما في ذلك توزيعات أرباح محتملة من مكافآت الستاكينج وتدفقات دخل الشركات.

ومع ذلك، يجب على المستثمرين مراعاة الاعتبارات التنظيمية: على عكس صناديق المؤشرات المتداولة، تعمل شركات الخزينة بموجب ميثاق شركات في ولايات قضائية متعددة وتواجه متطلبات تقارير. تؤكد تقرير ستاندرد تشارترد على تحول أوسع نحو أدوات جديدة تربط بين أصول الكريبتو والأسواق المالية التقليدية، مع ظهور استراتيجيات الخزينة كخيار مؤسسي للوصول إلى مكاسب الإيثريوم مع إدارة تخصيصات الميزانية العمومية.