أعلنت هيئة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC) في 4 ديسمبر 2025 أن عقود أصول العملات المشفرة الفورية ستُسمح بتداولها على بورصات العقود الآجلة المسجّلة لدى الهيئة للمرة الأولى. وهذا القرار التاريخي يوسّع الإطار التنظيمي لـ CFTC ليشمل التداول المباشر بالأصول المشفرة، وهدفه دمج العملات الرقمية في أسواق المشتقات القائمة وتقديم بديل مُنظَّم للمشاركين في السوق كبديل للمنصات الخارجية.
يأتي الإذن عقب مبادرة أُطلقت في سبتمبر لجمع آراء الأطراف المعنية حول استخدام الضمان المرمّز بالرموز، بما في ذلك العملات المستقرة، في أسواق المشتقات. وبموجب الأنظمة الجديدة، يجب على البورصات الساعية لإدراج عقود العملات المشفرة الفورية الالتزام بمتطلبات تسجيل وإبلاغ وتسوية وهوامش صارمة. ويستند هذا التحديث التنظيمي إلى جهود تشريعية سابقة هذا العام، مثل قانون GENIUS وقانون CLARITY، التي دعَت إلى قواعد مخصَّصة تدعم ابتكار الأصول الرقمية.
أكّدت كارولين فام، الرئيسة المؤقتة للجنة تداول السلع الآجلة الأمريكية (CFTC)، أن الاضطرابات الأخيرة في الأسواق خارج نطاق التنظيم أبرزت الحاجة إلى أسواق أميركية آمنة وشفافة ومتاحة. وتهدف إدراج منتجات العملات المشفرة الفورية ضمن اختصاص الـ CFTC إلى تعزيز ثقة المستثمرين، وتقليل مخاطر الطرف المقابل، وتعزيز السيولة في بيئة آمنة. ويشير محللو السوق إلى أن هذه الخطوة قد تشجّع مشاركة مؤسساتية أوسع وتسهّل الطريق أمام مزيد من منتجات مشتقات العملات المشفرة.
يقوم المشاركون في الصناعة بتقييم الأثر التشغيلي لمتطلبات الإدراج الجديدة، التي تشمل تعزيز الرقابة، والإبلاغ عن التداول، والحفظ على ضمانات مالية كافية. كما يتوقع التحديث التنظيمي تطورات مستقبلية في حفظ الأصول الرقمية وبنية التسوية، بما يتماشى مع التفويض الأوسع لـ CFTC في تحديث أسواق المشتقات. من خلال إدراج العملات المشفرة ضمن النطاق التنظيمي، تسعى الوكالة إلى الحد من مخاطر الاحتيال والسلوك غير القانوني التي تعاني منها الأماكن غير الخاضعة للرقابة.
يتوقع استراتيجيّو السوق أن توفر عقود العملات المشفرة الفورية على منصات العقود الآجلة المنظمة قد يضيق الهوامش بين الأسعار الفورية والمشتقات، ويحسن اكتشاف السعر ويزيد من كفاءة التحوط للمتداولين المؤسسيين. قد يستفيد المستثمرون الأفراد بشكل غير مباشر من خلال زيادة السيولة وتقليل تشتت السوق. ومع اقتراب تاريخ بدء التداول، من المتوقع أن تُنهي البورصات ومراكز المقاصة الحلول التقنية وبروتوكولات الامتثال لدعم التكامل السلس.
وإذ نتطلع إلى المستقبل، ستواصل الـ CFTC متابعة تطورات السوق وقد تدرس مزيداً من الإرشادات بشأن معالجة الأصول المرمّزة والعملات المستقرة في أُطُر الضمان. يضع قرار الوكالة الولايات المتحدة في مقدمة تنظيم الأصول الرقمية، مما يشير إلى تحول نحو القبول الشامل وبنية تحتية بمستوى مؤسسي لأسواق العملة المشفرة.
التعليقات (0)