$1.2 مليار دولار تدفقات صندوق المؤشرات المتداولة لبيتكوين تشير إلى عودة الرهانات المؤسسية الصعودية

تكشف البيانات الأخيرة أن صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين الأمريكية الفورية جذبت نحو 1.2 مليار دولار من التدفقات الصافية خلال فترة يومين، وهو ما يمثل انعكاساً كبيراً عن التدفقات الخارجة السابقة. وهذا التدفق يؤكد تحولا استراتيجيا بين المشاركين المؤسسيين من التحوط القائم على التحكيم إلى مراكز شراء طويلة صريحة على البيتكوين.

ديناميكيات تدفقات ETF

تشير تحليلات تقارير التدفقات إلى أن أبرز مقدمي صناديق الاستثمار المتداولة استحوذوا على الجزء الأكبر من رأس المال الجديد، حيث حقق أبرز المُصدرين أكثر من 70 في المئة من التدفقات الصافية. تتيح هذه الأدوات وصولاً منظماً وفعال رأس المال إلى البيتكوين، ما يجذب مديري الأصول وخزائن الشركات الباحثة عن تعرّض شفاف ومنظّم.

الاشتقاقات والاتجاهات في الرفع المالي

تزامناً مع تدفقات ETF، ارتفع الاهتمام المفتوح بعقود بيتكوين الآجلة في CME بنسبة 15 في المئة، بينما تقلصت المواقع القصيرة الصافية بشكل ملحوظ. انعكس الانحدار عند دلتا 25 لخيار الشراء-الخيار البيع، مما يدل على ارتفاع الطلب على خيارات الشراء واهتماماً واضحاً بالرافعة الصعودية بين المتداولين المتقدمين وموجهي المحافظ.

الانتقال من التحكيم إلى رهانات توجهية

تاريخياً، كان كبار المخصصين يجري عمليات مراجحة نقدية-نقل (cash-and-carry arbitrage) – شراء أسهم ETF طويلة ممولة بصفقات futures قصيرة – لجني فروق العائد. يوحي التدفق الأخير بأن هناك ابتعاداً عن المراجحة نحو تخصيصات صعودية توجهية، مما يعكس قناعة متنامية بمسار سعر البيتكوين في ظل ظروف اقتصادية كلية مواتية.

المشاركة المؤسسية

تؤكد مقابلات مع استراتيجيي أقسام المؤسسات أن صناديق التقاعد، والأوقاف، وصناديق التحوط يعيدون النظر في أهداف التخصيص. ويشير مديرو المحافظ إلى تحسن السيولة، وتضييق الفروق، وتطوير بنية المشتقات، مما يقلل مخاطر تنفيذ الصفقات الكبيرة بشكل جماعي.

الأثر في السوق والتوقعات

من المتوقع أن يؤدي ضخ رأس المال المؤسسي من خلال ETFs إلى تقليل المعروض العائم وفرض ضغط صعودي على الأسعار الفورية. ومع اقتراب أصول ETFs المدارة من مستويات قياسية، يتوقع المراقبون تسريع اكتشاف الأسعار وتقلّب أقل مع تعمق السيولة وتضييق العرض على السلسلة.

بشكل عام، تشير هذه التطورات إلى نضوج السوق المؤسسي، وهو في وضع يمكنه دعم نمو مستدام في تقييمات البيتكوين وتوفير بيئة مخاطر مرتفعة أوسع ضمن أسواق الأصول الرقمية.