مواقف حذرة للهند تجاه العملات المشفرة وسط غموض في التنظيم

في 17 سبتمبر 2025، نشرت وكالة رويترز تحليلًا في نشرة إنديا فايل يسلط الضوء على النهج الدقيق للهند تجاه العملات الرقمية. تظل الهند حذرة، متجنبة الحظر التام مع مقاومة الأطر التنظيمية الشاملة، بهدف حماية المستهلكين من تقلبات السوق والمخاطر المالية المحتملة دون كبح الابتكار بالكامل.

حذرت بنك الاحتياطي الهندي (RBI) مرارًا من مخاطر العملات الرقمية، مشيرًا إلى المخاوف المتعلقة بغسيل الأموال والاحتيال والاستقرار الاقتصادي الكلي. على الرغم من إلغاء المحكمة العليا للحظر الفعلي السابق للبنك على تداول العملات الرقمية لأسباب تتعلق بعدم التناسب، يواصل البنك المركزي تثبيط استخدام الأصول الرقمية ويسلط الضوء على نقص الحماية للمستهلكين.

على النقيض من ذلك، أبدت هيئة الأوراق المالية والبورصات الهندية (SEBI) اهتمامًا بتنظيم الأصول الرقمية، معترفة بنمو حضورها في التيار الرئيسي. يشمل انفتاح SEBI التجريبي استكشاف أطر العملات المستقرة وتدابير حماية المستثمرين. ومع ذلك، فقد هيمن تردد البنك المركزي، مما أبقى التشريعات الرسمية بشأن العملات الرقمية معلقة.

اختارت حكومة الهند سياسة الانتظار والمراقبة، معتقدة أن التنظيم التفصيلي قد يضفي شرعية على العملات الرقمية دون تقليل مخاطرها الجوهرية. يتناقض هذا الموقف مع الاتجاهات العالمية التي اعتمدت أطرًا قوية لترخيص الأصول الرقمية والضرائب وحماية المستثمرين لتعزيز نمو الصناعة.

تشير التحليلات إلى أنه على الرغم من أن رأس مال سوق العملات الرقمية في الهند يصل إلى 4 تريليونات دولار، إلا أن المستثمرين يتحملون تقلبات عالية دون وسائل تنظيمية منظمة. تظل التعرضات الأسرية محدودة بنحو 4.5 مليار دولار، مما يشير إلى أن المشاركة الفردية اقتصادية متواضعة لكنها بارزة ثقافيًا بين الفئات الشابة.

يجادل النقاد بأن الوضع التنظيمي الغامض للهند يعرض فقدان المواهب والاستثمارات للأسواق الأكثر ودية تجاه العملات الرقمية. ويجادل المؤيدون بأن إعطاء الأولوية للاستقرار المالي وحماية المستهلك يتماشى مع المصالح الوطنية، خاصةً في ظل انخفاض معدلات الوعي المالي. تستمر النقاشات بينما يفكر صناع السياسات في التوازن بين الابتكار وإدارة المخاطر.

توضح النهج الحذر للهند التعقيدات التي تواجه الاقتصادات الناشئة عند دمج التمويل اللامركزي ضمن الأنظمة المصرفية والنقدية التقليدية. ستحدد المسارات التنظيمية النهائية دور الهند في النظام البيئي العالمي للعملات الرقمية وتؤثر على النقاشات السياسية الأوسع بشأن حوكمة الأصول الرقمية.