🤝 استراتيجية تكشف عن أسهم مفضلة "مرنة" مدعومة بالبيتكوين، تستهدف…

أعلنت الكيان الخليفة لـ MicroStrategy، Strategy، عن زيادة ناجحة في حجم أسهمها الممتازة"Stretch" (الرمز STRC) من 500 مليون دولار إلى 2 مليار دولار بعد أن ضاعف الطلب من المستثمرين حجم السجل أربع مرات. تحمل الأسهم الأبدية غير المصوتة توزيعات أرباح تعيد ضبطها شهريًا عند الأعلى بين 9% أو سعر SOFR لشهر واحد زائد 650 نقطة أساس، مع آلية طوق بقيمة 25 نقطة أساس تثبت السعر حول هدف القيمة الإسمية البالغ 100 دولار. وصفت مذكرة بحث NYDIG السهم STRC كأداة مالية مدعومة بالبيتكوين وعلى نمط سوق المال لأن الشركة تنوي تمويل توزيعات الأرباح من النقد التشغيلي والتقدير التاريخي لخزينة بيتكوين البالغة 171,000 BTC بدلاً من بيع الأصول الأساسية للبرمجيات. أدرج تقرير 10-Q الأخير لشركة Strategy قيمة 71.7 مليار دولار من البيتكوين مقابل 11 مليار دولار من الالتزامات، ما يشير إلى نسبة تغطية أصول تزيد عن 6.5×. ستُستخدم العائدات لشراء المزيد من البيتكوين، وسداد السندات القابلة للتحويل القديمة، وتمويل الأغراض العامة للشركة. بموجب نشرة الإصدار، قد تصدر Strategy كتل إضافية من STRC عندما يتجاوز سعر السهم 101 دولار أو تبدأ عمليات استرداد جزئية عندما ينخفض السعر دون 99 دولارًا، مما يخلق نطاق سيولة تلقائي. شاركت شركات Morgan Stanley، وGoldman Sachs، وNYDIG Securities كمديري سجل مشتركين؛ من المتوقع إتمام الصفقة في 1 أغسطس في بورصة NYSE. كانت الاستجابة المؤسسية ملحوظة. أعرب صندوق فرص الدخل التابع لشركة Fidelity عن اهتمامه بمبلغ 250 مليون دولار، مشيرًا إلى عائد مشابه للشركات المصنفة كدين معدومة المخاطر مع تغطية أصول أعلى بكثير. قدم صندوق iShares Bitcoin Trust التابع لشركة BlackRock إشعار استثمار سلبي يصل إلى 120 مليون دولار، في انتظار موافقة لجنة المخاطر الداخلية. صور المحللون الصفقة كنموذج للأوراق المالية ذات الدخل المرتبط بالبيتكوين التي تتجنب تقلبات السعر الفورية مع تحقيق الربح من التقدير طويل الأجل. توقع كين وورثينغتون من JPMorgan أنه إذا زاد سعر BTC بنسبة 30% سنويًا، قد ترفع Strategy توزيعات الأرباح فوق 11% دون تقويض رأس المال. نبه النقاد إلى مخاطر التركيز المحتملة: حيث يشكل أكثر من 83% من ميزانية Strategy الأصل الواحد المتقلب. منحت Moody’s تصنيفًا مؤقتًا Ba3، ثلاثة درجات داخل تصنيف الدين المعدوم، معربة عن قلقها إزاء نمذجة استدامة توزيعات الأرباح غير الواضحة. ومع ذلك، تؤكد هذه الإصدار التفاعل المتزايد بين خزائن الأصول الرقمية وهياكل أسواق رأس المال التقليدية، موسعة نطاق بيتكوين ليشمل مخصصي الدخل الثابت الباحثين عن تحسين العائد بدون الاحتفاظ المباشر بالعملات المشفرة.

أسهم ممتازة مطاطية مدعومة ببيتكوين للمستثمرين الباحثين عن دخل

(0)