24 ديسمبر 2025 – تقلب سعر بيتكوين في عام 2025، الذي تميز بسجل قياسي بلغ 126,000 دولار في أكتوبر ثم تلاه تراجع سريع بنحو 30%، أدى إلى ارتفاع الدعاوى الخاصة مع سعي المستثمرين للحصول على تعويضات قانونية بسبب ادعاءات التضليل وفشل المنصات. ومع انخفاض نشاط إنفاذ هيئة الأوراق المالية والبورصات الأميركية بشكل ملحوظ في عهد إدارة ترامب، لجأ الأطراف المتضررون بشكل متزايد إلى الدعاوى الجماعية والتحكيم لسد فراغ الإنفاذ.
تتركز الدعاوى الكبرى على مُصدري العملات المشفرة وبورصات العملات بسبب عروض أسهم غير مسجلة وتضليل في التسويق وعيوب تشغيلية. ومثال بارز هو دعوى شهادات حقوق يونيكوين، التي تزعم أن مُروِّجي الرمز ادعوا زوراً وجود دعم أصول وموافقة تنظيمية مع تضخيم حجم المبيعات المتوقعة. وقد بلغت التسويات في مثل هذه القضايا عشرات الملايين من الدولارات، مما يبرز المخاطر المالية لخرق الامتثال في عروض الرموز.
وتواجه إجراءات قضائية متزامنة ضد برنامج “Earn” الخاص ببورصة رائدة مخاطر الطرف المقابل عندما واجهت منصات الإقراض المرتبطة بها الإفلاس. يرى المدعون أن مواد التسويق قللت من قيود السيولة وترتيبات الحفظ، ما أدى إلى خسائر كبيرة للمستثمرين خلال انخفاض الأسواق. وقد تقدمت إجراءات التحكيم في هذه القضايا بالرغم من وجود استفسارات تنظيمية موازية، مما يعكس اتجاهاً نحو آليات أسرع لتسوية النزاعات.
يعود الخبراء القانونيون ازدياد الدعاوى الخاصة إلى كل من تحديات سلوك السوق وغياب إنفاذ اتحادي قوي. تاريخياً، عملت إجراءات SEC ضد ExchangeName كردع لسوء السلوك؛ غير أن البيئة التنظيمية الحالية قد نقلت المسؤولية إلى الجهات الفاعلة الخاصة والمحاكم المدنية. حتى ديسمبر 2025، كانت أكثر من عشرة دعاوى جماعية ومطالبات تحكيم تتعلق بأحداث التشفير في 2025 قيد النظر، مع تعرضات محتملة مجتمعة تتجاوز 3 مليارات دولار.
وعند التطلع إلى عام 2026، يتوقع المراقبون في الصناعة أن تحدد مفاوضات التسوية والأحكام القضائية سوابق قانونية جديدة تتعلق بمتطلبات الإفصاح والأنشطة الترويجية وتصنيف الأصول الرقمية. بالنسبة لشركات التشفير، الدرس الأساسي هو ضرورة تعزيز أطر الامتثال، تقوية الحوكمة، والتدقيق بعناية في الاتصالات العامة لتخفيف مخاطر التقاضي.
– جون سميث، رويترز ليجال.
التعليقات (0)