نشرت شركة Citigroup في أواخر سبتمبر 2025 تقريرًا يتوقع أن يتوسع إصدار العملات المستقرة من 280 مليار دولار في نهاية الربع الثالث من عام 2025 إلى ما بين 1.9 تريليون و4 تريليونات دولار بحلول عام 2030 في ظل سيناريوهات الأساس والحالة الصاعدة على التوالي. يعزو المحللون المراجعة التصاعدية إلى تسارع اعتماد شبكات الدفع المعتمدة على البلوكشين في تمويل الشركات، والتجارة الإلكترونية، والتسويات عبر الحدود.
تقدر Citi أن العملات المستقرة قد تدعم حجم معاملات سنوي يصل إلى 100 تريليون دولار في سيناريو الأساس، مع إمكانية المضاعفة تحت ظروف نمو قوية. تتماشى افتراضات سرعة المعاملات مع مؤشرات العملات الورقية، مما يعكس آفاق الاستخدام الواسع عبر القنوات التجزئة والمؤسسية. ارتفعت القيمة السوقية للعملات المستقرة بنسبة 40 بالمئة في الأشهر التسعة الأولى من 2025، لتصل إلى 280 مليار دولار بناءً على ممتلكات المصدرين لضمانات عالية الجودة ونشاط قوي على السلسلة.
بالإضافة إلى توقع نمو العملات المستقرة، يقدم التقرير رموز البنوك كشكل منافس للنقود القابلة للبرمجة. من المتوقع أن تكتسب ودائع البنوك المرخصة رمزيًا زخمًا بين الشركات التي تسعى إلى زيادة الشفافية، والامتثال المدمج، والتكامل المباشر مع البنية التحتية المصرفية القائمة. وفقًا لتحليل Citi، قد تدفع هجرة متواضعة لمسارات البنوك التقليدية على السلسلة حجم معاملات رموز البنوك إلى ما يتجاوز 100 تريليون دولار بحلول عام 2030، متجاوزة نشاط العملات المستقرة في بعض القطاعات.
يظل التوزيع الجغرافي لإصدار العملات المستقرة معتمدًا بشكل كبير على الدولار الأمريكي، حيث يشكل أكثر من 90 بالمئة من حصة السوق. ومع ذلك، تظهر مناطق مثل هونغ كونغ والإمارات العربية المتحدة كمراكز تجريبية للعملات الرقمية المحلية ورموز البنوك. تُذكر التطورات التنظيمية، بما في ذلك أطر ترخيص العملات المستقرة ومبادرات العملات الرقمية للبنك المركزي (CBDC)، كعوامل رئيسية تشكل هيكل السوق.
تصور Citi العملات المستقرة كمكملات لأنظمة النقود الرقمية الأوسع نطاقًا. يفترض التقرير أن العملات المستقرة، ورموز البنوك، وCBDCs ستتعايش، كل منها يخدم حالات استخدام ومخاطر مميزة. قد تتفوق العملات المستقرة في المعاملات العالمية المفتوحة، في حين يمكن لرموز البنوك أن تخدم العمليات المؤسسية التي تتطلب حوكمة قائمة وإدارة سيولة.
تشمل التداعيات للمؤسسات المالية الحاجة إلى تكييف عمليات الخزانة، واستراتيجيات إدارة الضمانات، وبروتوكولات الامتثال. يُنصح المشاركون في السوق بالتفاعل مع منصات الترميز، واستكشاف معايير التشغيل البيني، ومراقبة الاقتراحات التنظيمية. يؤكد التقرير أن اعتماد العملات المستقرة والرموز يمثل تحولًا حاسمًا في البنية التحتية المالية، مع تأثيرات جوهرية على المدفوعات وتمويل التجارة وأسواق رأس المال.
التعليقات (0)