توقعات ارتفاع أسهم سيمبلر ساينتيفيك بثلاثة أضعاف

أكد محلل Benchmark مارك بالمر تصنيف الشراء وسعر الهدف البالغ 101 دولارًا على شركة Semler Scientific (SMLR) عقب صدور تقرير أرباح الشركة الصحية للربع الثاني. وأبرز بالمر وجود فجوة كبيرة في التقييم: عند سعر السهم 35 دولارًا، تتماشى القيمة السوقية لشركة Semler تقريبًا مع قيمة ممتلكاتها من البيتكوين، مما يشير إلى قسط ضئيل للنمو الاستراتيجي.

اتبعت Semler Scientific نهج"المال البطيء" في إدارة الخزينة، مع إعطاء الأولوية للحفاظ على قيمة المساهمين على التمويل العدواني. وشرح المدير الجديد لاستراتيجية البيتكوين جو بيرنت خطة متعددة المحاور لزيادة احتياطات البيتكوين من خلال التدفقات النقدية التشغيلية، والديون القابلة للتحويل منخفضة التكلفة، وإصدارات الأسهم الانتقائية عند سعر السوق، جميعها مصممة لتقليل التخفيف وتعظيم الاستفادة من ارتفاع سعر البيتكوين.

حتى 31 يوليو، كانت Semler تمتلك 5,021 بيتكوين بتكلفة أساسية قدرها 475.8 مليون دولار وقيمة سوقية تبلغ 586.2 مليون دولار، بما يمثل ربحًا غير محقق قدره 110.4 مليون دولار وعائد بيتكوين بنسبة 31.3% منذ بداية العام. كما تحتفظ الشركة بملاحظات قابلة للتحويل بقيمة 100 مليون دولار بمعدل 4.25% تستحق في 2030، مما يوفر رأس مال مرن لعمليات شراء إضافية للبيتكوين خلال انخفاضات السوق.

يشمل نموذج التقييم الخاص بـ Benchmark تحليل مجموع الأجزاء، مع نسب قيمة تشغيلية أساسية لشركة Semler جنبًا إلى جنب مع خزينة التشفير الخاصة بها. يفترض سعر الهدف البالغ 101 دولارًا تحقيق المرونة الاستراتيجية وعمليات شراء بيتكوين المدعومة بالديون، متوقعًا امتلاك 10,000 بيتكوين بنهاية عام 2025، و42,000 بيتكوين في 2026 و105,000 بيتكوين في 2027.

تضع مؤشرات القيمة السوقية الصافية السوقية (mNAV) قيمة Semler الحالية عند 1.04، مما يشير إلى توافق قريب من واحد إلى واحد بين قيمة الأسهم والأصول الأساسية من البيتكوين. ويتناقض هذا المضاعف بشكل واضح مع نظرائه الذين يتداولون عند 1.2–1.5 mNAV، مما يبرز خصمًا جوهريًا لاستراتيجية خزينة Semler المتعمدة.

قد يدفع خيار الصعود المضمن في خطة رأس مال Semler إلى إعادة تقييم مع تحقيق نقاط التنفيذ. تشمل المحفزات الرئيسية نشر مرافق الديون لعمليات شراء بيتكوين انتهازية، والاندماج الناجح لشركة CardioVanta في نمو وحدة الرعاية الصحية، والتواصل الشفاف حول أهداف تراكم الخزينة.

قد يجد المستثمرون الذين يسعون للتعرض لعائد بيتكوين سلبي من خلال شركة خزينة مؤسسية نموذج Semler للتمويل البطيء جذابًا. يجمع هذا النموذج بين التقليل من التقييم، الهيكل الرأسمالي الاستراتيجي، وسياسة الاستحواذ المنضبطة لتشكل أساسًا لدافع صعودي مهم في الأرباع القادمة.