عمقت البيانات الاقتصادية التي أُصدرت هذا الأسبوع قناعة السوق بأن الاحتياطي الفيدرالي سيقوم بأول خفض لسعر الفائدة في اجتماع 17 سبتمبر المقبل. ارتفع معدل التضخم الرئيسي إلى 2.9٪ سنويًا في أغسطس، متجاوزًا التوقعات قليلاً، مع أن ضغوط الأسعار الأساسية وضعف سوق العمل تضافرت لتعزز سياسة متشددة التيسير.
الأسواق المالية تقدر الآن احتمالية تقارب 97.8٪ لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة القادم، وفقًا لأداة CME FedWatch. الاحتمالات لخفض أكبر بمقدار 50 نقطة أساس ضئيلة، حوالي 2.2٪، مما يشير إلى أن المتداولين يتوقعون بشكل عام نهجًا محسوبًا من صانعي السياسات.
تشير السوابق التاريخية إلى أن الإعلانات عن خفض الأسعار غالبًا ما تؤدي إلى تقلبات قصيرة الأمد في السوق، حيث يقوم المستثمرون بضبط مواقفهم لتعكس تغير الظروف النقدية. في الساعات الأولى بعد مثل هذه التحولات في السياسة، يمكن أن ترتفع تقلبات الأصول عالية المخاطر، نتيجة لتصفية الصفقات الحساسة لمدة الاستثمار وإعادة توازن المحافظ البحثية عن العائد.
لقد أصبح البيتكوين مرتبطًا بشكل متزايد بالأصول التقليدية عالية المخاطر مثل الأسهم والذهب. حيث كان لتغير نقطة مئوية في عوائد سندات الخزانة الأمريكية تاريخيًا تأثير على أسعار التشفير، لأن انخفاض تكاليف الاقتراض يعزز الطلب على الأدوات ذات التقلب العالي. في الدقائق التالية للإعلان المتوقع، قد تشهد العقود الآجلة للبيتكوين تعديلات مرتفعة في معدلات التمويل وتصفية المراكز، مع إعادة توازن المواقف ذات الرافعة المالية.
على المدى المتوسط إلى الطويل، تميل تخفيضات الأسعار إلى تعزيز جاذبية الأصول غير الموزعة للعائد. تخفيف السياسة يقلل من تكلفة الفرصة للاحتفاظ بالعملات المشفرة وقد يجذب رؤوس أموال جديدة من المستثمرين المؤسسيين وتجار التجزئة على حد سواء. كذلك، غالبًا ما ترتفع أسواق السلع، بما في ذلك الذهب والفضة، في بيئات انخفاض العوائد الحقيقية، مما يقدم احتمالات انتقال التأثيرات عبر الأصول إلى روايات الذهب الرقمي.
أبلغ مصدرو العملات المستقرة ومشغلو البورصات المركزية بالفعل عن ارتفاع ملحوظ في حجم الإصدار والتداول، مما يوحي بأن المشاركين في السوق يتهيئون لتدفق سيولة. تشير بيانات السلسلة إلى أن الحيتان وحائزي العملات الكبيرة قللوا من أرصدةهم في البورصات، محتفظين بالبيتكوين في محافظ خاصة للاستفادة من الارتفاع المتوقع في الأسعار.
مع ذلك، يحذر المحللون من أن التقدم الكبير في الأسعار قد يعتمد على الاتصالات اللاحقة لخفض الأسعار من قبل الاحتياطي الفيدرالي. سيكون الوضوح بشأن مسارات الأسعار المستقبلية وخطط تقليص الميزانية العمومية حاسمًا للحفاظ على التفاؤل. قد تؤدي الإرشادات الغامضة أو الحذرة للغاية إلى تخفيف الارتفاعات الأولية وتقديم عقبات للمراكز الطويلة المنشأة حديثًا.
في النهاية، تؤكد قصة خفض الأسعار في سبتمبر على التداخل المتزايد بين السياسة الاقتصادية والأسواق المشفرة. مع نضوج الأصول الرقمية، تزداد حساسيتها للمتغيرات النقدية التقليدية، مما يجعل قرارات البنوك المركزية عاملاً أكثر أهمية في اكتشاف الأسعار. ينبغي على المشاركين في السوق الاستعداد لفترة من ردود الفعل المتزايدة حول إعلانات السياسة، مع البقاء واعين بدورة التيسير الأوسع التي تدعم عادة شهية المخاطرة على المدى الطويل.
التعليقات (0)