أدت عمليات السيولة التي نفذها الاحتياطي الفيدرالي إلى دفعة كبيرة للأصول عالية المخاطر في حين توقفت عملية التشديد الكمي مع ضخ ريبو بقيمة 13.5 مليار دولار في 1 ديسمبر. وهذا يمثل ثاني أكبر تعزيز للسيولة خلال الليل منذ بداية أزمة كوفيد-19، ما يشير إلى تحوّل في موقف السياسة النقدية للبنك المركزي. فسر المشاركون في السوق هذه الخطوة بأنها نهاية مبكرة لتخفيض ميزانية 2025، مما أدى إلى تدفقات إلى الأسهم والأصول الرقمية.
قادت بيتكوين الاستجابة، واقتربت من هدف السعر البالغ 50,000 دولار مع تجدد الثقة لدى المتفائلين على المستوى الاقتصادي الكلي. وتشير البيانات التاريخية إلى أن عمليات ضخ ريبو بمقدار كبير من هذا النوع ترافق ارتفاعات مستمرة في أسعار الأصول. يبرز المحللون وجود ارتباط بين توسعات ميزانية الاحتياطي الفيدرالي وتقييمات العملات المشفرة، مع الإشارة إلى أن زيادة السيولة الدولارية غالباً ما تترجم إلى تخصيصات أعلى للأصول عالية المخاطر.
أبلغت طواقم التداول عن اتساع فروق العرض والطلب إلى جانب ارتفاع الأحجام على بورصات العملات الرقمية الكبرى. ارتفعت مقاييس التقلب الضمني لعقود بيتكوين الآجلة بشكل طفيف، وهو ما يعكس تفاؤلاً حذراً. وأسواق الخيارات قدّرت تقلباً محققاً لمدة 30 يوماً بنسبة 70%، مرتفعاً عن القيعان الأخيرة، ما يوحي بأن المتداولين يتوقعون تقلبات سعرية معتدلة رغم زيادة السيولة.
يحذر خبراء السوق من أن تعزيز السيولة قد يعوضه انخفاض متوقع في أسعار الفائدة. تشير بيانات CME Group FedWatch إلى احتمال عالي لخفض بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع FOMC في 10 ديسمبر. كما أن ديناميكيات حمل الين وتباين سياسات بنك اليابان أثرت في الترابط بين الأصول، مع رصد تدفقات العملات المشفرة المقيمة بالين الياباني خلال جلسات التداول في آسيا.
مدفوعة بزيادة إصدار عملة تيثر المستقرة (USDT) وUSDC، ارتفع عرض العملات المستقرة بنسبة 4% خلال 24 ساعة. كما ارتفعت العناوين النشطة على شبكة بيتكوين بنسبة 12%، مما يعكس مشاركة نشطة في الشبكة. وانخفضت التصفيات في أسواق العقود الآجلة الدائمة بنسبة 30%، ما يشير إلى تحسن استقرار السوق بعد الضخ.
تشير الرؤية الاستراتيجية إلى أنه إذا حافظت بيتكوين على مستوى فوق 48,500 دولار، فقد يدفعها الزخم إلى مستوى المقاومة عند 52,000 دولار. وعلى النقيض، فإن الفشل في الحفاظ على المستويات الحالية قد يؤدي إلى تمركز قرب 45,000 دولار. قد يزيد التحوط المؤسسي عبر فروقات الخيارات ومبادلات التقلب مع تكيّف الأسواق مع إشارات السياسة المتغيرة.
التعليقات (0)