Avropa İttifaqı Səhmlər və Kripto Birjaları Üçün SEC-ə Bənzər Nəzarət Üzrə Düşünür

Avropa Komissiyası tərəfindən müzakirə edilən bir layihə təklifi Avropa Səhm və Bazarlar Nəzarət Orqanı (ESMA)-nın səlahiyyətlərini genişləndirərək həm səhmlərin, həm də kripto valyuta mübadilələrinin nəzarətini əhatə etməyi nəzərdə tutur. Bu tədbir milli tənzimləyicilərinin parça-parça olması səbəbindən yaranan parçalanmanı aradan qaldırmağa və Blokun ABŞ-a nisbətən rəqabət qabiliyyətini artırmağa yönəlib.

Hazırkı Avropa Birliyi tənzimləmə mühitində üzv dövlətlər ticarət lisenziyası, sərhədsiz icra və nəzarət üzərində səlahiyyətlərini saxlayır. Bu, qaydalarda tutarsızlığa, daha yüksək uyğunlaşma xərclərinə və sərhədlər üzrə əməliyyat aparmağı arzulayan startaplar üçün maneələrə səbəb olub. Layihə layihəsi ESMA-ya birbaşa nəzarət səlahiyyətləri və bağlayıcı qərarlar verə bilmə qabiliyyəti verəcək, milli qurumlara olan etibarı azaldacaq.

Təklifin Əsaslandırılması

Yandaşlar hesab edirlər ki, ABŞ-ın Sərmayə Bazarları və Sərmayə Bazarları Komissiyası (SEC) ilə oxşar vahid nəzarət modeli investor müdafiəsini gücləndirəcək, sistemik riski azaldacaq və tənzimləmə uyğunluğunu sadələşdirəcək. Avropa Mərkəzi Bankının (ECB) Prezidenti Kristine Lagarde açıq şəkildə"Avropa SEC-i" anlayışını dəstəkləmişdir ki, kapital bazarlarının birliyini gücləndirsin və beynəlxalq sərmayəni cəlb etsin.

Əleyhinə olanlar mərkəzləşmənin qərar vermə prosesini yavaşlatacağını və kiçik üzv dövlətlərinin nüfuzunu zəiflədə biləcəyini bildirirlər. Bu narahatlıqları aradan qaldırmaq üçün təklif paydaşların rəyini daxil etməsi üçün mexanizmlər və çoxillik müddət ərzində ESMA-nın yeni səlahiyyətları mərhələli şəkildə tətbiq olunacaq bir plan daxildir.

Kripto Xidmət Təminatçılarına Təsir

Kripto aktiv xidmət təminatçıları (CASP-lər) hazırda Kripto Aktivlər üzrə Bazarlar Tənzimləməsi (MiCA) altında fəaliyyət göstərirlər və bu, 2024-cü ilin dekabrında qüvvəyə minmişdir. MiCA bir ölkədə lisenziyalı olan şirkətlərə Avropa İttifaqı üzrə xidmətlər göstərmə hüququ – pasportlaşdırma hüquqları verir. Yeni planda ESMA bütün CASP-lər üçün uyğunluq, lisenziya və mübahisə həlli ilə məşğul olacaq.

Sənaye iştirakçıları pul yuyulmasına qarşı tədbirlər, təhlükəsizlik tələbləri və MiCA-nın blok üzrə daha davamlı, daha konsistent şərh edilməsini gözləyirlər. Bu, tənzimləmə fərqliliyini azalda və kripto bazarlarında institutial iştirakını təşviq edə bilər.

Növbəti addımlar və Zaman Cədvəli

Avropa Komissiyası 2025-ci ilin dekabrında layihə mətni açıqlamağı planlaşdırır, bunun ardınca ictimai müzakirə və Avropa Parlamenti və Şurası tərəfindən nəzərdən keçirmə keçiriləcək. Təsdiq edilərsə, ESMA 2026-cı ilin ortalarından etibarən tədricən nəzarət funksiyalarını götürəcək, tam tətbiq isə 2027-ci ilin sonuna planlaşdırılır.

Paydaşlar müzakirə prosesini sıx izləyəcəklər, xüsusən mübahisələrin həlli, cərimələrin müəyyən edilməsi və mövcud milli çərçivələrlə qarşılıqlı əlaqə ilə bağlı müddəalar üzrə. Nəticə AB-də ənənəvi maliyyə və rəqəmsal aktiv bazarlarının gələcəyini formalaşdıracaq.