Opsionların Qövs İqlimi Dəyişikliyi
Bitcoin üçün 180 günlük nəzərdə tutulan volatillik qövsü, bazardan kənar çağırış (call) və satış (put) opsionları arasındakı primiumu ölçür, sıfıra yaxınlaşmaq üzrə geri çəkilib. Bu neytral mövqe, son aylarda müşahidə olunan yüksəliş meylindən əhəmiyyətli bir tərsinə işarə edir. Deribit və Amberdata-dan olan məlumatlar göstərir ki, uzunmüddətli opsion alıcıları yüksələn qiymət zərbələrinə olan məruz qalma səviyyəsini azaldıblar və bu da davamlı yuxarı qiymət hərəkətinə qarşı inamın azaldığını göstərir.
İnflyasiya Baş Ağrıları
İqtisadi məlumatlar, təchizat zəncirində yaranan problemlər və tariflərlə bağlı xərclərin artması səbəbindən davam edən inflyasiya təzyiqlərini göstərir. Fed-in üstünlük verdiyi nüvə PCE indeksi iyunda artıb, qeyri-əkinçilik iş yerləri isə razılıq gözləntilərinə cavab verməyib. JPMorgan analitikləri ilin ikinci yarısında qlobal nüvə inflyasiyasının illik 3.4%-dən yuxarı olacağını proqnozlaşdırır, əsasən ABŞ tarifləri səbəbindən qiymət artımları ilə əlaqədardır.
Bazarın Cavabı
Sentyabr və dekabr ayları üçün put-call nisbətləri artıb, bu da institutlar və yüksək dəyərli investorlar arasında artırılmış hədləmə fəaliyyətinə işarədir. Son həftə ərzində çağırış açıq marağı təxminən 15% azalıb, strukturlu məhsul şöbələri mənfəət yaratmaq üçün yüksəliş mövqelərini bağlayırlar. Əksinə, put həcmində sıçrayış olub, dərin qiymət düşüşlərinə qarşı sığorta tələbatının artdığını göstərir.
Tarixi Paralellər
Oxşar neytral qövs nümunələri 2022-ci ilin ayı bazarının başlanğıcında baş verib. BloFin-in opsion tədqiqatları rəhbəri Griffin Ardern qeyd edir ki, belə dəyişikliklər adətən uzanmış konsolidasiya mərhələləri və ya uzunmüddətli qiymət enişlərinə əvvəlcədən xəbər verir. Tarixi analiz göstərir ki, qövsün sıfırın üzərinə yenidən sürətlənməsi yeni yüksəliş dövrlərinin öncüsü olub, uzunmüddətli neytrallıq isə geniş bazar rotasiyasının başlanğıcı ola bilər.
Qanunvericilik Tətikləyiciləri
Gələcəkdə keçiriləcək SEC dinləmələri və spot Bitcoin ETF-lərlə bağlı potensial tənzimləmə göstərişləri əhəmiyyətli tətikləyici rol oynayır. Avqustun ortasında SEC sədri Paul Atkins-in “Project Crypto” barədə çıxışları gözlənilir, bu layihə rəqəmsal aktivlərin uyğunluğunu aydınlaşdırmaq məqsədi daşıyır. Hər hansı müsbət inkişaflar çağırış qövsü primiumlarını bərpa edə bilər və optimizmin geri dönməsinə səbəb ola bilər.
Texniki Kontekst
Bitcoin son həftə ərzində təxminən 4% düşərək $114,000 dəstəyini sınayıb. Qısa müddətli qövslər 60 gündən az müddətli opsionlar üçün mənfi hal alıb və bu, dərhal eniş qorxularını əks etdirir. $112,000 altına düşüş qövsün daha çox çevrilməsinə səbəb ola bilər, $118,000-dən yuxarı sıçrayış isə qövs dinamikasını normallaşdıra bilər.
Gələcək Görünüş
Opsion bazarı iştirakçıları inflyasiya göstəricilərini və Fed-in kommunikasiya mesajlarını yaxından izləyəcək. Qiymət təzyiqlərində azalma və ya faiz azaltmalarına dair güclü Fed rəhbərliyi çağırış alışını yenidən alovlandıra bilər. Alternativ olaraq, davam edən iqtisadi çətinliklər neytral və yaxud tənəzzül qövsünü davam etdirə bilər və qoruyucu putlara tələbatı gücləndirə bilər. Bu qüvvələr arasındakı balans Bitcoin-in ilin sonuna qədər risk profilini müəyyən edəcək.
Şərhlər (0)