Böyük aktiv siniflərinin volatillik indeksləri, bazar iştirakçılarının Federal Ehtiyat Sistemi sədri Jerome Powell-in Jackson Hole Simpoziumundakı çıxışını gözləməsi ilə kəskin şəkildə azalıb. Volatilliyin azalması sentyabr ayında yenidən monetar yumşalmanın geniş gözləntilərini əks etdirir.
BVIV və DVOL kimi sənaye standartları ilə ölçülən Bitcoin-in 30 günlük təxmin edilən volatilliyi təxminən 36%-ə qədər düşüb, bu isə 2023-cü ilin ortalarından bəri görülməmiş səviyyədir. Bu azalma CME Qızıl Volatillik İndeksi (GVZ)-nin də azalma ilə paraleldir; indeks 15.22%-ə düşüb və bu, yanvar ayından bəri ən aşağı səviyyəsidir, bazarlar arasında sakitliyi vurğulayır.
Üstəlik, MOVE indeksi ilə izlənilən Hazine təxmin edilən volatilliyi 3.5 illik ən aşağı səviyyəyə, təxminən 76%-ə çatıb, VIX — Wall Street-in “qorxu göstəricisi” isə 14%-in altına düşüb. EUR/USD kimi əsas valyutalar oxşar sıxılma nümayiş etdirib və bu, əsas siyasət açıqlamalarından əvvəl geniş yayılmış rahatlığı göstərir.
Bazar konsensusu, davam edən deinflyasiya və böhran əlamətlərinin yavaşlaması ilə sentyabr Fed iclasında 25 baza bəndlik faiz endirimi gözləyir. Lakin bəzi strateqlər bildirir ki, məhdudlaşdırıcı səviyyələrdən yumşalmaq real faizlərin müsbət qalmasına səbəb ola bilər, bu isə əvvəlki dövrlərdən daha çox artımı ləngidə bilər və yumşalma ilə məhdudlaşdırma arasında həssas tarazlığı çətinləşdirir.
Qismən anonim müşahidəçilər vurğulayıb ki, mövcud mühit böhran səbəbli volatilliyin çökməsindən fərqlidir, çünki mərkəzi banklar fövqəladə aşağı səviyyələrdən deyil, yüksək faiz dərəcələrindən endirir. Bu dinamika monetar siyasətin bazarlar üzrə ötürülməsini dəyişə bilər, səhm, istiqraz və kripto iştirakçıları buna uyğun mövqe tənzimləyirlər.
Sakitliyə baxmayaraq, tərs baxışlı səslər bildirir ki, həddindən artıq rahatlıq ani volatillik artımlarına səbəb ola bilər. Korporativ istiqrazların faizlik fərqləri 2007-ci ildən bəri görülməmiş səviyyələrə qədər daralıb və qlobal ticarət gərginlikləri ilə yapışqan inflyasiya göstəriciləri az volatillik şəraitini sürətlə dəyişdirə biləcək gizli risklər yaradır.
Goldman Sachs daxil olmaqla əsas bankların analitikləri, nadir halda baş verən aşağı volatillik və yüksək aktiv qiymətləri konvergensiyasında mümkün qiymət düşüşlərinə qarşı hedcing strategiyalarını tövsiyə ediblər. Onlar vurğulayır ki, aşağı volatillik dövrləri tarixi olaraq ani bazar dəyişikliklərinə zəmin hazırlayıb.
Kripto bazarlarında volatilliyin əhəmiyyətli azalması Bitcoin və Ether-in rekord qiymət səviyyələri ilə müşayiət olunur. Ticarətçilər likvidlik stresinin əlamətlərini tapmaq üçün on-chain və off-chain siqnalları izləyir, bu günkü rahatlığın sabah narahatlığı gücləndirə biləcəyini nəzərə alır.
Powell-in çıxışının növbəti siyasət dövrünə təsir göstərəcəyi gözlənildiyindən, volatillik dinamikası diqqət mərkəzində qalacaq. Bazar iştirakçıları mövcud sakitliyi əsas makro hadisələr ətrafında mümkün volatillik artımları ilə uyğunlaşdırmağa çalışır və dinamik risk idarəçiliyinin vacibliyini vurğulayır.
Jackson Hole Simpoziumu yaxınlaşdıqca, siyasət perspektivi və volatillik arasındakı dəyişən qarşılıqlı təsir aktiv siniflər üzrə mövqelərin yenidən formalaşmasına səbəb ola bilər, bu isə sakit bazar arxasında həm imkanları, həm də təhlükələri ortaya qoyur.
Şərhlər (0)