Standard Chartered-in rəqəmsal aktivlər tədqiqatlarının qlobal rəhbəri Geoffrey Kendrick, bazarda qeydiyyatdan keçmiş Ethereum dövlət şirkətləri ilə ABŞ spot ETH börsdə ticarət olunan fondları arasında müqayisəli analiz təqdim etdi. Onun nəticələri göstərir ki, SharpLink Gaming (SBET) və BitMine Immersion Technologies (BMNR) kimi dövlət şirkətləri 1 iyun tarixindən bəri Ethereumun dövriyyədə olan təxminən 1.6%-ni yığmış, ETF axınlarına uyğunlaşmışlar. Bu arada, spot ETH ETF-ləri gəlir əldə etməyə və DeFi iştirakına məhdudiyyət qoyan dəyişən tənzimləmə və struktur maneələri ilə üzləşib.
Kendrick əsas göstərici olaraq bazar kapitalizasiyasının əsas ETH ehtiyatlarına nisbətini - xalis aktiv dəyəri (NAV) çoxluqlarını vurğuladı. Dövlət şirkətlərinin NAV çoxluqları 1.0 ətrafında normallaşıb, bu səviyyəni onlar staking mükafatlarına (təxminən illik 3–4% gəlirlər) və mərkəzləşdirilməmiş maliyyə leverage-ə çıxışlarına görə minimal səviyyə kimi qiymətləndirirlər. Əksinə, ABŞ ETF-ləri Ether-i staking edə və ya aktivləri DeFi protokollarına yerləşdirə bilmədiyi üçün, gündəlik yüksək ticarət həcminə baxmayaraq nisbətən dezavantajlı vəziyyətdədirlər.
Analitik SharpLink Gaming-in NAV çoxluğu trayektoriyasını nümunə kimi göstərdi: ilkin 2.5 pikdən sonra çoxluq 1.0 səviyyəsinə endi, bu həm bazar konsolidasiyasını, həm də investorlarda proqnozlaşdırılan ETH təsirinə inamı əks etdirir. Kendrick qeyd etdi ki, dövlət şirkətləri hazırda “tənzimləmə arbitrajı” fürsəti təmsil edir, investorların staking və ya DeFi qarşılıqlı təsirlər üçün mürəkkəb saxlayan təsdiqlərindən keçmədən zəncirdə istifadə və gəlir təklif edir.
Standard Chartered ilin sonu üçün ETH qiymət hədəfini 4,000 dollar kimi təsdiqlədi və korporativ dövlət strategiyalarının qiymət dəstəyi baxımından ETF axınlarından öndə olduğunu vurğuladı. Hesabat, tənzimləyici inkişafların – məsələn, SEC-nin staking gəlirinə dair mümkün təlimatları və CFTC-nin ETH törəmələri üzərində yurisdiksiyası – 2025-ci ilin ikinci yarısında bazar dinamikasına təsir göstərə biləcəyini xəbərdar etdi. Lakin, cari tendensiyalar qiymət artımı, gəlir və birbaşa pay başına ETH artımı axtaran investorlar üçün dövlət şirkətlərinin xeyrinədir.
Bazar iştirakçıları hesabatın yayımlanmasına müsbət reaksiya verdilər: SBET və BMNR səhmləri növbəti sessiyada 2–3% artdı. Spot ETF məhsulları isə mülayim çıxışlar qeyd etdi, investorlarda yüksək gəlirli zəncir aktiv strategiyalarına keçid əks olundu. Ethereum staking infrastrukturu inkişaf etdikcə və likvid staking protokolları aydınlaşdıqca, dövlət şirkətləri institusional diqqəti çəkməyə davam edə bilər və Ethereum investisiya vasitələrinin inkişaf edən mənzərəsində öz rolunu möhkəmləndirə bilər.
Şərhlər (0)