Sənaye daxilində olan mütəxəssislər, 2008-ci il dövrünün zaminli borc öhdəlikləri (CDO-lar) kimi risk profillərini əks etdirən mürəkkəb xəzinə idarəetmə strukturlarının kripto şirkətlərində yaranması barədə həyəcan siqnalları verir. Aparıcı rəqəmsal aktiv şirkətlərinin rəhbərləri, çoxqatlı token və zaminlərin birləşdirilməsinin həqiqi riskləri gizlədə və sistemik zəifliyi gücləndirə biləcəyini xəbərdar edir.
Cointelegraph tərəfindən təşkil olunan dəyirmi masa toplantısında bir neçə xəzinə rəisi tokenləşdirilmiş gəlir strategiyaları və leverage əsaslı likvidlik protokollarının necə bir neçə aktiv növünü strukturlaşdırılmış məhsullara birləşdirdiyini izah etdi. Bu vasitələr artan mənfəət təklif etsə də, iştirakçılar əsas hovuzlar arasındakı qarşılıqlı asılılıqların stress altında kaskad tipli likvidasiyalara səbəb ola biləcəyini xəbərdar etdilər.
Zəncir üzərində analitika platformalarından əldə edilən məlumatlar isə qablaşdırılmış aktivlər, qazanılmış tokenlər və mərkəzləşdirilməmiş kredit mövqeləri ilə dəstəklənən strukturlaşdırılmış token translarının buraxılmasının əhəmiyyətli dərəcədə artdığını göstərir. Belə çərçivələrdə ümumi kilidlənmiş dəyərin (TVL) sürətlə artması ənənəvi DeFi gəlirlərini üstələyib və risk menecerlərinin diqqətini artırıb.
Tənqidçilər, transhierarxiyalar, qarşı tərəfin kredit qabiliyyəti və oracle etibarlılığı barədə kifayət qədər şəffaflığın olmamasının risk konsentrasiyalarını gizlədə biləcəyini iddia edirlər. Ənənəvi CDO-lardan fərqli olaraq, təfərrüatlı reytinq agentliyi nəzarətinə ehtiyac duyan bu strukturlar çox vaxt üçüncü tərəf qiymətləndirilməsini atlayaraq, əvəzinə peer-reviewed smart müqavilələrə əsaslanır.
Tənzimləyicilərin bu inkişafları izlədiyi və mövcud qiymətli kağızlar və törəmə məhsullar qaydalarının qarışıq token təkliflərinə tətbiq olunub-olunmadığını araşdırdığı bildirilir. Bazar iştirakçılarına potensial yoluxma effektlərini azaltmaq üçün ciddi stress-testlər aparmaq, qarşı tərəf limitlərini tətbiq etmək və zəncir üzərində yüksək səviyyədə audit saxlamaq tövsiyə edilir.
Müzakirə maliyyə innovasiyası ilə sistemik sabitlik arasındakı gərginliyi vurğulayır. Strukturlaşdırılmış məhsullar kapital effektivliyini artıra və institut iştirakını təşviq edə bilər, lakin mütəxəssislər rəqəmsal aktiv bazarlarında tarix təkrarlanmasının qarşısını almaq üçün möhkəm idarəetmə çərçivələrinin zəruriliyini vurğulayırlar.
Şərhlər (0)