Blockchain platformalarının tokenləşdirilmiş səhmlərin təqdim olunmasını təşviq etmək üçün qlobal təşəbbüsü oktyabr ayının əvvəllərində sürətlənib və bu, hüquqi və maliyyə orqanlarının diqqətini çəkib. Tokenləşdirilmiş səhmlər, şirkətlərin paylarını rəqəmsal tokenlər vasitəsilə nümayiş etdirir və 24/7 ticarət və dərhal hesablaşma imkanı yaratdığı üçün təriflənir. Lakin, bu məhsullar tez-tez ənənəvi səhmdarlıq hüquqlarının əsas xüsusiyyətlərini, məsələn, səsvermə hüquqları, dividendlər və təsdiqlənmiş qiymətli kağızlar qaydalarına uyğunluğu əhatə etmir.
Bir neçə birja və ticarət platforması, o cümlədən aparıcı kripto platformalar, əsas qlobal şirkətlərin tokenləşdirilmiş versiyalarını təqdim edib. Avropada, MiFID qaydaları altında lisenziyalaşdırılmış platformalar texnologiya və avtomobil nəhənglərinin əsas səhmlərinə bağlı tokenlər təklif etməyə başlayıb. ABŞ-da bir neçə şirkət oxşar məhsulların tənzimləmə təsdiqini almağa çalışır, Nasdaq isə tokenləşdirilmiş qiymətli kağızların pilot çərçivəsində siyahıya alınmasını təklif edib. Bu inkişaflara baxmayaraq, hüquq ekspertləri qeyd edir ki, bir çox tokenləşdirilmiş məhsullar əsl səhmdar alətləri kimi deyil, törəmə alətlər kimi fəaliyyət göstərir. Sərt açıqlama tələblərinin və standartlaşdırılmış investor qorumasının olmaması kontrpartiya riskləri və bazar şəffaflığı ilə bağlı narahatlıqlar yaradır.
Sənaye daxilindəkilər bildirir ki, pərakəndə investorlar üçün nəzərdə tutulan tokenləşdirilmiş səhmlərin ümumi dəyəri sentyabr ayına qədər 400 milyon dolları ötüb, bir il əvvəl demək olar ki, yox idi. Buna baxmayaraq, bazar iştirakçıları və ənənəvi maliyyə nümayəndələri müxtəlif yurisdiksiyalarda qüsurlu qaydaların likvidlik məhdudiyyətlərinə və investor qarışıqlığına səbəb ola biləcəyi barədə xəbərdarlıq edir. Tokenləşdirilmiş təkliflərin son araşdırması zəmanət praktikalarında, geri alqı prosedurlarında və issuerlərin dayanıqlıq təminatlarında geniş fərqliliklər aşkarlayıb. Bəzi tokenlər tam 1:1 nisbətində əsas səhmlərlə dəstəkləndiyini iddia edir, digərləri isə formal səhmdar statusu olmadan sadəcə sintetik iqtisadi təsir təmin edir.
Tənzimləyici orqanlar bu yeni rəqəmsal aktivlərin düzgün müalicəsini müzakirə edir. Tərəfdarlar tokenləşdirmənin səhm bazarlarına giriş imkanı demokratikləşdirə biləcəyini və əməliyyat xərclərini azalda biləcəyini iddia edir. Böyük brokerlik və institusional qruplar da daxil olmaqla tənqidçilər token verənlərin mövcud qiymətli kağızlar qanunlarına və investor qoruma rejimlərinə riayət etməsini tələb edir. ABŞ Qiymətli Kağızlar və Birja Komissiyası və Avropadakı oxşar orqanlarda formal qayda qoyma çağırışları artıb, sənaye assosiasiyaları bazar bütövlüyünü qorumaq üçün koordinasiya olunmuş nəzarət tələb edir. Tokenləşdirmə sürətlə genişlənməyə davam etdiyi müddətcə, maraqlı tərəflərin əməkdaşlığı və aydın tənzimləmə rəhbərliyi innovasiya ilə əsas investor qorunmasını tarazlaşdırmaq üçün kritik olacaqdır.
Şərhlər (0)