Петъчното крипто флаш краш на 10 октомври предизвика бърза разпродажба, подхранена от ливъридж, която изпрати алткойните надолу с около 33% за по-малко от половин час, водейки до ликвидиране на над 18,7 милиарда долара в целия пазар. Биткойн се прояви относително устойчив, спадайки умерено спрямо по-широката си група алткойни.
Чарли Ерит, основател на Wiston Capital, оцени общата пазарна стойност, ликвидирана от 6 октомври досега, на около 560 милиарда долара, което представлява 13,1% от общия пазарен капитал на криптовалутите. Острото разместване подчерта системните уязвимости, свързани с позиции с ливъридж и концентрирани маржин повиквания.
В публикацията му под заглавие „Крипто срутване“ Ерит посочи, че основният тригер съвпадна с обявяването от президента Тръмп за възможен 100% тариф върху китайските вносни стоки, въпреки че подчерта, че по-широките слабости на пазара вече са подготвили сцената за рязък спад.
Ерит очерта ключови технически сигнали за наблюдение: 365-дневното експоненциално подвижно средно на Биткойн (EMA), дългосрочен индикатор за тенденцията, който очертава бичи от корективни режими; пазарна ширина, измервана чрез дела на Биткойн от общата стойност на криптоактивите; и VIX, който отразява настроенията на страха на пазара за акции.
Крахът доведе до това не-биткойн токени да изпитат „огромни технически щети“, докато по-стабилното представяне на Биткойн разшири неговия разказ като цифрово убежище за ликвидност, като доминацията му се повиши сред търсенето на ликвидност.
Ерит отбеляза, че кратки ротации към активи с висока ликвидност като Биткойн обикновено изпреварват по-дълбоки пазарни рестартове, когато сигналите за ширина на пазара отслабват упорито. Той настоява за повишаване на предпазливостта в токените с висока бета, докато графиките на другите криптовалути освен Биткойн не покажат структурно възстановяване.
Стратегиите за позициониране в Wiston Capital останаха дефанзивно наклонени, избягвайки ливъриджа и държейки налични пари за справяне с волатилността. Ерит подчерта, че клъстерите на волатилност често предшества по-добри входни точки след краха, като препоръчва търпение преди незабавно повторно ливъриджиране.
Събитието наподоби исторически „защита на портфейла“, където хеджиращите механизми, предназначени за нормални пазари, стават проциклични ускорители при екстремен стрес. Арбитражните канали се сринаха, тъй като пазармейкърите загубиха достъп до основните площадки заради инфраструктурни ограничения.
Напред, подкрепата на 365-дневното EMA на Биткойн близо до 100 000 долара ще бъде критична; трайното пробиване може да сигнализира по-дълбок спад, докато успешно възстановяване може да потвърди по-широкия възходящ тренд.
Междувременно траекторията на VIX ще предоставя прозрения за настроенията между активите, тъй като нарастващата волатилност на фондовия пазар често корелира със сдържано отношение към крипто, засилвайки ролята на макро факторите в оформянето на рисковите премии на дигиталните активи.
За участниците в алткойните структурното възстановяване в специфичните графики на токените и подобрените ончейн основи ще са необходими, за да възстановят доверието. До тогава повишената предпазливост и фокусът върху доказаните, ликвидни активи остават разумни.
Анализът на Ерит подчертава непрекъснатото значение на техническите рамки и макрообвързаностите при навигацията на крипто пазара, особено през периоди на ускорено намаляване на ливъриджа.
Докато участниците в пазара обработват последствията от краха, протоколите за управление на риска и стратегиите за размер на позициите най-вероятно ще се развият, за да смекчат въздействието на бъдещи каскади на волатилността.
Накратко, флаш крашът на 10 октомври подчерта необходимостта от стабилни ликвидни резерви и дисциплинирани лимити на експозицията, като относителното превъзходство на Биткойн потвърди ролята му като основен актив в диверсифицираните крипто портфейли.
Коментари (0)