Benchmark вижда 3× ръст в акциите на Semler Scientific

Анализаторът на Benchmark Марк Палмър потвърди рейтинга за покупка и целева цена от 101 долара за Semler Scientific (SMLR) след публикуването на резултатите на здравната компания за второто тримесечие. Палмър отбеляза значителна разлика в оценката: при цена от 35 долара на акция, пазарната стойност на Semler почти съвпада с стойността на биткойн активите ѝ, което показва пренебрежима премия за стратегическите инициативи за растеж.

Semler Scientific използва „бавен пари“ подход към управлението на казначейството си, като приоритизира запазването на стойността за акционерите пред агресивно финансиране. Наскоро назначеното лице за стратегията в областта на биткойн Джо Бърнет представи многостепенен план за увеличаване на биткойн резервите чрез оперативни парични потоци, евтино конвертируемо дългово финансиране и селективни емисии на акции на пазарна цена, всички насочени към намаляване на разреждането, докато се увеличава положителният ефект от поскъпването на BTC.

Към 31 юли Semler държеше 5 021 BTC с цена на придобиване от 475.8 милиона долара и пазарна стойност от 586.2 милиона долара, представляваща н реализиран печалба от 110.4 милиона долара и годишна доходност на BTC от 31.3%. Компанията също така държи конвертируеми облигации на стойност 100 милиона долара с лихва 4.25%, падеж 2030 г., които осигуряват гъвкав капитал за допълнителни покупки на биткойни при спадове на пазара.

Моделът за оценка на Benchmark включва анализ на отделните компоненти, като придава стойност на основните здравни операции на Semler заедно с нейната криптоказначейска дейност. Целевата цена от 101 долара предполага реализиране на стратегическа гъвкавост и покупки на BTC, подкрепени с дълг, прогнозирайки 10 000 BTC до края на 2025 г., 42 000 BTC през 2026 г. и 105 000 BTC през 2027 г.

Метриките за пазарна нетна активна стойност (mNAV) поставят текущото mNAV на Semler на 1.04, което сигнализира почти едно към едно съответствие между стойността на акциите и базовите биткойн активи. Този множител контрастира силно с този на конкурентите, търгувани при 1.2–1.5 mNAV, подчертавайки значителната отстъпка заради целенасочената стратегия на казначейството на Semler.

Възможностите за повишаване, вградени в капитала на Semler, могат да доведат до преоценка при изпълнение на ключови етапи. Основните катализатори включват използването на дългови средства за възможни покупки на BTC, успешната интеграция на CardioVanta в растежа на здравния сектор и прозрачната комуникация относно целите за натрупване в казначейството.

Инвеститорите, търсещи експозиция към пасивна доходност от биткойн чрез корпоративно казначейство, може да намерят бавния модел на заемане на Semler за привлекателен. Комбинацията от подценяване, стратегическа капиталова структура и дисциплинирана политика за придобивания формират основата за значителен катализатор за повишаване в следващите тримесечия.