Обзор на инцидента
На 10 октомври 2025 между 21:36 UTC и 22:16 UTC трите актива на Binance Earn — USDe на Ethena, BNSOL на Binance и Wrapped Beacon ETH (WBETH) — изпитаха силно депегване от зададените им стойности. USDe временно се търгуваше с минимална цена до $0.65, докато и BNSOL и WBETH също спаднаха. Депегването предизвика принудителни ликвидации в системата Unified Account на Binance поради остарели лимитни поръчки и проблеми при показването в потребителския интерфейс. Binance публично призна инцидента чрез официални съобщения на 12 октомври и започна да компенсира всички засегнати потребители на фючърси, маржин и заеми в рамките на 24 часа.
Детайли за компенсацията
- Обща сума на изплатеното: 283 милиона долара.
- Правоимащи потребители: тези, които държат USDe, BNSOL или WBETH като обезпечение през периода на депегване.
- Изчисление: Разликата между пазарната цена към 2025-10-11 00:00 UTC и цената на ликвидация за всяка позиция.
- Покритие: такси за ликвидация и потвърдени загуби на обезпечение от вътрешни прехвърляния и изкупувания на Earn.
Основни причини
Анализът идентифицира три основни фактори, допринасящи за кризата на депегването: оскъдни пазарни ликвидности в книгите за поръчки на Binance, задействане на неактивни лимитни поръчки, датиращи от 2019 г., и проблем с показването, породен от скорошна промяна в настройките на десетичните параметри, която показваше нулеви цени за определени двойки. Заедно с по-широк спад в пазара, предизвикан от външни макро-шокове, тези фактори създадоха самоподдържаща се спирала, в която депегираното обезпечение принуждава ликвидации, което допълнително усили ценовите размествания.
Въздействие върху пазара
Инцидентът доведе до около 20 милиарда долара ликвидации в цялото крипто пространство за 24 часа, което е едно от най-големите еднодневни събития за ликвидиране на маржа в историята. Биткойн падна от 122 000 долара до 102 000 долара в същия прозорец. Докато активите на пазари с по-дълбока ликвидност останаха стабилни, непрозрачността на вътрешното ценообразуване в Binance предизвика широко разпространено безпокойство сред трейдъри и регулатори относно управлението на риска в централизирани борси.
Реакция на Binance и мерки за смекчаване
Лидерите на Binance се извиниха и подробно очертаха пътна карта за засилване на контрола на риска. Ключови мерки включват:
- Преработване на логиката за ценообразуване на алгоритмичните и ликвидни стейкинг токени, за да се обвържат към стабилни външни източници на данни.
- Въвеждане на ценови тавани и обновени правила за индекса, за да се предотвратят крайни отклонения на платформата.
- Провеждане на одит и премахване на неактивни лимитни поръчки, които представляват риск от повторно появяване при ниска ликвидност.
Обменът също създаде независимо прегледно жури за оценка на устойчивостта на платформата и за засилване на управленските протоколи, за да се предпазят потребителите от бъдещи системни шокове.
Реакция на индустрията
Участниците на пазара и наблюдателите в индустрията приветстваха бързото компенсиране, като го разглеждат като историческо доказателство за отговорността на борсата. Въпреки това някои анализатори предупреждават, че събитието подчертава критична уязвимост от зависимостта към централизираните книги за поръчки при оценката на обезпечения. Призиви за стандартизирани междуборсови оракул-модели и по-голяма прозрачност при отчитането на ликвидациите придобиха подкрепа.
Перспектива
Проактивните мерки на Binance може да възстановят доверието на потребителите и да поставят нов прецедент за справяне с повреди на платформата. Междувременно общото настроение на пазара зависи от регулаторния надзор и ефективността на новообявените контроли. Индустрията очаква допълнителни разяснения от регулаторните органи относно възможни насоки за устойчива архитектура на обмените.
Коментари (0)