Bitcoin LTHs реализират печалби над 3.27 млн. BTC, надхвърляйки цикли от 2021 г.

Дългосрочните притежатели (LTH) на Биткойн, дефинирани като портфейли, които са държали позиции непрекъснато поне 155 дни, са реализирали 3.27 милиона BTC печалби от началото на 2024 г. Според платформа за анализи в блокчейна Glassnode, тази сума надвишава общите реализирани печалби от целия бичи цикъл през 2021 г. и заема второ място по големина в историята на Биткойн след 3.93 милиона BTC, реализирани в ралито през 2016–2017 г. Това ниво на реализиране на печалби подчертава значително пренасочване на капитала от дълго неактивни адреси към пазарна ликвидност, докато цените се покачваха над предишни нива на съпротива, маркирайки ключов обрат в поведението на продавачите.

Методологията за идентифициране на LTH сегментира адресите по възраст на монетите, изключвайки портфейли, които са преместили BTC през последните 155 дни. Този подход изолира инвеститори с устойчива вяра и улавя събития на реализиране на печалби, водени от стратегии за дългосрочно натрупване. През периода на измерване около 80 000 BTC излязоха от неактивни държания и бяха предоставени на основни търговски платформи, докато допълнителни 26 000 BTC се появиха в наследствени портфейли, което отразява целенасочено освобождаване на предлагане от опитни притежатели. Тези реактивации съвпаднаха с рекордни потоци в спот BTC ETF-и, които сега надхвърлят 4.16 млрд. долара активи под управление в световен мащаб, допълнително подчертавайки институционалните канали за реализиране на печалби.

Сравнителният анализ на динамиката на циклите разкрива развиваща се пазарна дълбочина и профили на волатилност. През 2021 г. реализираните печалби възлизаха на около 3.0 милиона BTC, но бяха последвани от по-рязки, по-резки корекции на цените, тъй като концентрирани събития на продажба превъзхождаха ликвидността. За разлика от това, текущото разпределение на реализирания BTC изглежда по-равномерно разпределено, подпомогнато от по-широко пазарно участие в блокчейна и разширяването на регулираните деривативи и ETF инструменти. Това узряване е омекотило екстремните спадове, което предполага възникваща тенденция към по-гладки фази на консолидация на цените, вместо остри събития на капитулация.

Фондовете, търгувани на борсата (ETF), са изиграли двойна роля в този цикъл, както абсорбирайки натиск за продажба, така и предоставяйки структуриран изход. Ликвидните инжекции чрез ETF са омекотили незабавния негативен ефект върху спот пазарите, дори когато LTH освобождаваха монети за реализиране на печалби. Освен това, високочестотните данни в блокчейна показват, че нетните резерви на борсите остават близо до многогодишните си минимуми, подкрепяйки тезата, че институционалното търсене продължава да компенсира реализираното предлагане. Метрики за пазарното настроение, включително лихвени проценти по фондовете и отворения интерес в перпетуални фючърси, допълнително потвърждават устойчива бичи позиция въпреки повишеното реализиране на печалби.

В перспектива, наблюдението на съотношението между реализирани и нереализирани печалби, често наричано MVRV, ще бъде ключово за предвиждане на обръщащи точки. Устойчиво нарастване на реализираните печалби над историческите норми на циклите може да сигнализира крайна фаза на разпределение, докато стабилизация или спад може да е признак на изчерпване на реализирането на печалби и начало на ново натрупване. Инвеститори и анализатори внимателно следят индикатори в блокчейна като SOPR (отношение на реализирана към предходна стойност на изразходван изход) и чисти промени в позициите на LTH групите, за да преценят дали Биткойн влиза в фаза на консолидация или се подготвя за по-нататъшен растеж.

В обобщение, безпрецедентното ниво на реализирани печалби от дългосрочните притежатели този цикъл потвърждава както мащаба на поскъпването на Биткойн, така и способността на пазара да приема значително предлагане чрез диверсифицирани ликвидни механизми. Докато индустрията продължава да иновира с нови финансови инструменти и задълбочава институционалната ангажираност, взаимодействието между поведението при реализиране на печалби и възникващите канали за търсене ще формира развиващата се пазарна структура на Биткойн и ще информира стратегическото позициониране на всички участници.