Биткойн е на път към първата си годишна загуба от 2022 г., тъй като макроикономическите тенденции оказват натиск върху криптовалутата.

Биткойн е на път да завърши 2025 г. със своя първи годишен спад от 2022 г. насам, предизвикан от комбинация от макроикономически неблагоприятни фактори и променящ се риск-апетит на инвеститорите. След като достигна рекорден връх над 126 000 долара в началото на октомври, най-голямата в света криптовалута по пазарна капитализация се натъкна на натиск след обявления за тарифни мерки и мерки за контрол върху износа в САЩ, които доведоха до ликвидиране на позиции с ливъридж за над 19 милиарда долара. Това бързо разпускане на риск-он експозицията подчертава нарастващата чувствителност на Биткойн към традиционните финансови пазарни динамики.

Годината започна силно, когато изборът на крипто-дружелюбно американско управление засили настроенията в индустрията. Очакванията за по-ясни федерални рамки за стабилни монети, обвързани с долара, и отмяната на големи съдебни дела на SEC срещу борси като Coinbase и Binance подхраниха търсенето сред институционални и дребни участници. Стратегическото разпределение на портфейла се придвижи значително към дигитални активи, като данни от блокчейна показват рекордни вливания в спотови ETF фондове. Дългосрочните държатели увеличиха дела си от общото предлагане, сигналирайки увереност в еволюиращата роля на актива като средство за съхранение на стойността.

Въпреки това до средата на годината започнаха да се появяват пропуски в пазарната структура. Повишената волатилност на акциите и напреженията по търговската политика доведоха до засилване на корелациите между Биткойн и основните борсови индекси, което намали ползите от диверсификация. Драматичният обрат през октомври се случи, когато позициите с ливъридж бързо намалиха риска си, предизвиквайки лавина от принудителни ликвидирания. Това събитие подчерта крехкостта на пазари с дълбок ливъридж и ограничената способност на купувачите да поддържат цените по време на резки спадове.

Следствие от това, Биткойн се търгуваше в зоната на продължителен низходящ тренд, като не успя да възвърне ключови технически прагове от 105 000 долара и 100 000 долара. Метриките за настроения се преместиха от „жадност“ към „страх“, което отразява повишената предпазливост пред решенията за лихвите на Федералния резерв на САЩ и зараждания регулаторен дневен ред за 2026 г. Докато ончейн откритият интерес остава висок спрямо историческите норми, таксите за финансиране по перпетуалните фючърси са се превърнали в отрицателни, което е признак за песимистично настроение сред маржин трейдърите.

Като се гледа към 2026 г., участниците на пазара очакват нови катализатори за възстановяване на темпото. Предложения за национален стратегически резерв от Биткойн и потенциално законодателство за структурата на пазара за спотови ETF могат да преразгледат потоците на ликвидност. В същото време технологични ъпгрейдове на водещите блокчейни и нарастващото институционално приемане може да поддържат подновен интерес. Въпреки това балансът между регулаторната яснота и макроикономическата несигурност ще определи дали Биткойн може да се освободи от настоящия си статус като рисков прокси или да остане привързан към по-широките финансови пазарни цикли.