Обзор
Нов документ в Делауер показва намерението на BlackRock да стартира борсово търгуван фонд за стейкнат Ether под името iShares Staked Ethereum Trust. Документът беше подаден на 19 ноември и е предназначен да осигури одобрение за продукт, който би интегрирал възнагражденията за залагането на Ether директно в структура на ETF. Тази стъпка подсказва, че световният най-голям управляващ активи инвеститор се позиционира да предложи нов инструмент за инвестиции в Ethereum, носещ доходност, веднага щом регулаторната яснота бъде предоставена от Комисията за ценни книжа и борси на САЩ.
Регулаторен контекст
След указанията на SEC през 2024 г., управляващите активи бяха длъжни да извадят функциите за залагане от спотовите Ether ETFs поради опасения, че някои услуги за залагане биха могли да се класифицират като незарегистрирани предлагани ценни книжа. Заявлението на BlackRock сега цели да оспори или адаптира тази по-ранна позиция чрез повторно въвеждане на залагането в официално структурирано доверие. Специалисти от индустрията отбелязват, че регулаторните органи ще оценят дали мрежовите награди за залагане и операциите на валидаторите представляват ценна книга. Резултатът вероятно ще оформи конкурентния пейзаж за продуктите със залаган Ether сред водещите емитенти.
Конкурентна динамика
VanEck беше първият, който подаде подобно доверие, което би включвало стейкнатия ETH на Lido, подчертавайки бързото движение сред водещите емитенти за рано позициониране. Търговската марка iShares на BlackRock притежава значителен пазарен дял в множество ETF, включително iShares Ethereum Trust (ETHA), който надхвърли 10 милиарда долара активи под управление скоро след старта. Добавянето на опция с доходност може да привлече допълнителни институционални потоци и рознични инвеститори, търсещи експозиция към пасивните награди заедно с поскъпването на цената.
Пазарни последици
Ако бъде одобрен, ETF за стейкнат Ether от BlackRock може да види значителни първоначални вливания благодарение на дистрибуционната мрежа на фирмата и на съществуващите клиентски взаимоотношения. Доходността от залагане на Ethereum е средно 4–6% годишно през последните месеци, предлагайки убедителна алтернатива на традиционните инструменти с фиксиран доход в среда с ниски лихви. Продуктът може също да ускори конкуренцията сред други управляващи активи, включително Fidelity, Franklin Templeton и ARK Invest, всяка от които е сигнализирала интерес към структури със залагане интегрирани в тях.
Перспектива
Сроковете за одобрение остават несигурни, но участниците на пазара ще следят внимателно всякакви коментари на SEC или протоколи от обществени срещи, които споменават залагането в ETF предлагания. Очакваното пускане може да означи ключова промяна, като осигури регулиран достъп до доходността по веригата в позната ETF обвивка. Превантивното заявление на BlackRock предполага увереност в получаване на необходимите одобрения и поставя основите за ускоряване на продуктовата иновация в областта на Ethereum ETF.
Коментари (0)