Британските централни банки смекчават позициите си по отношение на стабилните монети с нови предложения

Предложени модификации в регулаторната рамка за стабилкойни във Великобритания сочат по-гъвкав подход на централната банка. Според новите чернови правила емитентите на широко използвани стабилкойни ще бъдат упълномощени да отделят до 60 процента от активите за обезпечение към краткосрочни държавни ценни книжа, което обръща предишните планове за пълно държане от банката.

Регулаторна еволюция

Първоначалните консултации през 2023 г. предвиждаха резерви на стабилкойни, държани изцяло в сметки без лихва в централната банка. Обратната връзка от крипто индустрията подтикна ревизии за позволяване частично инвестиране в държавни ценни книжа, като запазено е минимално изискване за депозит от 40 процента. Отговорите на консултациите посочиха загриженост относно структурата на разходите и възможностите за доходност.

Временно преходно режим на FCA

Токени, които по-рано са били регулирани от FCA, ще преминат към режима на Банката на Англия по временни разпоредби. Емитентите, които отговарят като не-системни, могат да инвестират до 95 процента от резервните активи в краткосрочни държавни дългови инструменти през междинен период, улеснявайки оперативната непрекъснатост, докато се постигне пълно съответствие с пруденциалните изисквания.

Надзор върху системни токени

Токени, считани за способни за широко използване при плащания, ще попаднат под засилен надзор. Критериите за системен статус включват прагове по пазарна капитализация, обеми на транзакциите и разнообразие на случаи на употреба. Ликвидна линия на централната банка за предоставяне на краткосрочно финансиране на системни емитенти по време на периоди на неликвидност на резервните активи може да стане част от крайната рамка.

Реакция на индустрията

Крипто фирмите и индустриалните асоциации издадоха изявления, похваляйки прагматичния преход, като призоваха за яснота относно графиците за въвеждане. Очакваните ползи от потенциалната доходност при разпределение на държавни дългови инструменти, заедно с опасения относно риск за контрагенти и стандарти за надлежна проверка за държавните ценни книжа.

Следващи стъпки

Формалният период за консултации се очаква да приключи в началото на 2026 г., като окончателните правила са предвидени за въведеане по-късно през годината. Очаква се пазарните участници да координират между регулаторите на Великобритания и САЩ за хармонизиране на надзора върху стабилкойните, намалявайки фрагментацията и насърчавайки глобалната оперативна съвместимост.