Резюме
- Идея: Протокол за синтетичен долар, предлагащ стабилната монета USDe и доходоносни инструменти sUSDe чрез стратегии за дeлта-хеджиране
- Катализатор: Стартиране на iUSDe мост към традиционните финанси, Telegram приложение за спестявания/плащания, продукти от екосистемите Ethereal и Derive, силен растеж на TVL и институционална подкрепа
- Рискове: Излагане на обратни движения в лихвения процент за финансиране, рискове от контрагенти и регулации, сложност и зависимост от офчейн хеджиране
- Оценка: 7.00/ 10
Монета
- Име/ Тикър: Ethena (ENA)
- Сегмент: DeFi/Синтетичен Долар
- Статус: активен
- Цена: $0.737600
Ключови Метрики
- Пазарна капитализация: $4 884 478 301
- FDV: $11 060 000 000
- Обем в обръщение: 6 621 875 000
- Общ обем: 15 000 000 000
Източници
Технология
- Уникално предложение: Първият крипто-роден синтетичен долар (USDe) подкрепен чрез дeлта-неутрално хеджиране на заключен ETH
- Основна технология: Смарт договори издават USDe чрез прекалено обезпечение и офчейн дeлта-хеджиране с помощта на непрекъснати фючърси, с on-chain USDe застопоряване за генериране на доходност sUSDe
Дългосрочен план
- 2025-02-24: Стартиране на iUSDe за традиционните финанси
- 2025-03-01: Излизане на Telegram приложение за спестявания и плащания
- 2025-02-20: Тестова мрежа на Ethereal за perpetual и spot борса
- 2025-02-28: Стартиране на токен за on-chain опции Derive
- 2025-05-01: Запуск на тестова мрежа на Converge
Екип & Инвеститори
Екип
- Основател и CEO — Guy Young: 6 години инвестиции в Cerberus Capital Management
- Основателен съветник — Arthur Hayes: Съосновател и бивш CEO на BitMEX
- Продуктов мениджър — Elliot Parker: Директор в Tradeparadigm и Community Manager в Deribit
- Ръководител на Full Stack инженеринг — Brian Grosso: Инженер в Capital One, BeamQL
- Ръководител растеж — Seraphim Czecker: Ръководител риск в Euler Labs, DeFi развитие в Lido
- Главен юридически съветник — Zach Rosenberg: Юридически специалист в PwC
Инвеститори
- Franklin Templeton — частна продажба • 2025-02-24
- Polychain Capital — частна продажба • 2025-02-24
- Pantera Capital — частна продажба • 2025-02-24
- Dragonfly Capital — частна продажба • 2025-02-24
- F-Prime Capital — частна продажба • 2025-02-24
Общо финансиране: $100.00M
Токеномика
- Ползотворност: Токен за управление на параметрите на протокола, застопоряване за доходност, отстъпки при такси и участие в екосистемата Ethena
- Вестинг: 25% отключени при генериране на токена; останалите се отключват линейно за 7 години
Плюсове и минуси
Силни страни
- Висок TVL от $9.96B, осигуряващ дълбока ликвидност
- Стабилно институционално финансиране от водещи инвеститори
- Иновативен механизм за дeлта-неутрален синтетичен стабилкойн
- Разширяваща се екосистема с iUSDe, Ethereal и Derive
- Силна генерация на приходи и протоколови такси
- Интеграция между CeFi и DeFi платформи
- Ясна пътна карта за свързване на крипто и традиционни финанси
Слабости
- Зависимост от лихвени проценти на perpetual фючърси
- Бързо намаляващи доходности, повдигащи въпроси за устойчивост
- Рискове от контрагенти и операционни рискове при офчейн хеджиране
- Регулаторна несигурност около институционалния wrapper iUSDe
- Сложен дизайн на протокола, който може да възпрепятства масовото приемане
- Протоколът все още не е бил натоварен при пълно спадане на пазара
- Висока концентрация на обезпечението в ETH деривати
Пазарни сигнали (7 дни)
- Тренд на TVL: увеличение с 10%
Ценови сценарии (цел: 2026-02-10)
Как да купите и съхранявате
Централни борси (CEX)
- Binance
- Coinbase
- Kraken
- KuCoin
- Bybit
Децентрализирани борси (DEX)
- Uniswap
- SushiSwap
- Curve Finance
- 1inch
- Balancer
Съхранение
- MetaMask
- Ledger
- Trust Wallet
- Coinbase Wallet
- Trezor
Заключение
Ethena е пионерски протокол за синтетичен стабилкойн с силна институционална подкрепа и стабилен TVL, но инвеститорите трябва да следят устойчивостта на лихвените проценти за финансиране и регулаторните развития. Препоръчва се за рисково-готови DeFi алокации.
Официални връзки
Източник: Coin Research (вътрешен)
Коментари (0)