Grayscale интегрира залагания в Ethereum ETF фондове

Първият американски мениджър на активи, предлагащ ETF стейкинг

Grayscale Investments пусна функция за стейкинг в своите спот борсово-търгувани продукти на 6 октомври 2025 г., ставайки първият голям американски фондов мениджър, който интегрира механизми за доходност на базата на блокчейн директно в структурата на ETF. Стейкингът вече е наличен както за Grayscale Ethereum Mini Trust (ETH), така и за водещия Grayscale Ethereum Trust ETF (ETHE), предоставяйки на инвеститорите възможността да избират между реинвестирани награди или парични разпределения.

Механика и Предимства

По новия модел активите на фонда се делегират за осигуряване на мрежата на Ethereum с доказателство за участие (proof-of-stake), което генерира доходност от стейкинг средно около 3.2% годишно. Част от наградите се използва за компенсиране на таксите за управление, което потенциално намалява нетното съотношение на разходите за инвеститорите. Останалите награди могат да бъдат автоматично реинвестирани за увеличаване на възвръщаемостта или изплатени като разпределения, осигуряващи стабилен доход.

Разширение към продукт Солана

Grayscale също актуализира своя Solana Trust (GSOL), за да включи стейкинг, в очакване на одобрение от SEC за повишаване до спот ETF. След преобразуването, GSOL ще стане един от първите Solana-базирани ETP-та, предлагащи директен експозиция на стейкинг в рамките на регулиран инвестиционен продукт, привличайки институционален и дребен интерес към екосистемата на Solana с доказателство за участие.

Регулаторни и пазарни последици

• Регулаторна яснота: Промяната в подхода на SEC към течния стейкинг като нерегистрирана ценна книга отвори пътя за интеграция в ETF.
• Конкурентна динамика: Мениджърите на активи могат да усвоят подобни модели, предизвиквайки конкуренция в таксите на бързо разрастващия се пазар на ETF.
• Растеж на стейкинг екосистемата: Институционалното участие чрез ETF може да увеличи общата заключена стойност (TVL) в производните продукти на стейкинг и протоколите за течен стейкинг.

Бъдеща перспектива

С приблизително 36 милиона ETH (30% от предлагането), в момента залагани, институционалният ETF стейкинг може да привлече значителен допълнителен капитал в мрежата, засилвайки сигурността и децентрализацията. Наблюдателите на пазара ще следят промените в таксите, механизмите за обратно изкупуване и допълнителните пускания на продукти, за да оценят дългосрочното влияние както върху криптоинвестициите, така и върху здравето на мрежата.