Индия запазва предпазливи позиции по отношение на криптовалути сред регулаторна неяснота

На 17 септември 2025 г. Reuters публикува анализ в бюлетина India File, подчертаващ нюансирания подход на страната към криптовалутите. Индия остава предпазлива, избягвайки крайни забрани и същевременно устоявайки на широки регулаторни рамки, с цел да предпази потребителите от пазарна волатилност и потенциални финансови рискове, без да потиска изцяло иновациите.

Резервната банка на Индия (RBI) многократно предупреждава за опасностите от криптовалутите, посочвайки притеснения относно пране на пари, измами и макроикономическа стабилност. Въпреки че Върховният съд е отменил предишната де факто забрана на RBI върху търговията с крипто поради непропорционалност, централната банка продължава да отказва подкрепа за използването на дигитални активи и подчертава липсата на защита за потребителите.

От друга страна, Комисията за ценни книжа и борси на Индия (SEBI) изразява интерес към регулиране на криптоактивите, признавайки нарастващото им присъствие в масовия пазар. Ограничената отвореност на SEBI включва изследване на рамки за стабилни монети и мерки за защита на инвеститорите. Въпреки това, предпазливостта на централната банка продължава да доминира, което оставя официалното законодателство по крипто на пауза.

Правителството на Индия е избрало стратегия „изчакай и наблюдавай“, вярвайки, че детайлното регулиране може да легитимира криптовалутите, но няма да се справи с техните вътрешни рискове. Тази позиция контрастира с глобалните тенденции, където различни юрисдикции въвеждат стабилни рамки за лицензиране, данъчно облагане и защита на инвеститорите с цел стимулиране на растежа на индустрията.

В анализа се отбелязва, че въпреки значителната пазарна капитализация от 4 трилиона долара на индийския криптопазар, инвеститорите в страната понасят висока волатилност без структурирани регулаторни механизми за защита. Изложеността на домакинствата остава ограничена до около 4.5 милиарда долара, което подсказва, че участието на дребните инвеститори е икономически умерено, но културно значимо сред по-младите демографски групи.

Критиците твърдят, че регулаторната неопределеност в Индия рискува загуба на таланти и инвестиции в полза на по-крипто-приемливи пазари. Поддръжниците от своя страна аргументират, че приоритетът на финансова стабилност и защита на потребителите съответства на националните интереси, особено като се има предвид ниското финансово образование. Дебатът продължава, докато законодателите обмислят балансиране между иновациите и управлението на рисковете.

Предпазливият подход на Индия илюстрира сложността пред развиващите се икономики при интегрирането на децентрализирани финанси в традиционните банкови и парични системи. Крайната регулаторна политика ще оформи ролята на Индия в глобалната криптоекосистема и ще повлияе на по-широките политически дискусии за управлението на дигиталните активи.