Настъпва нова ера: CFTC одобрява спот търговии с биткойни на регулирани пазари в САЩ

На 5 декември 2025 г. американските регулатори одобриха водещ регулаторен път, който позволява на регистрираните за спотова търговия договори за Bitcoin и други криптоактиви да се търгуват на борсите за фючърси, регистрирани в Комисията за търговия със стоки и фючърси (CFTC), за първи път. Това решение представлява голяма инициатива в програмата на изпълняващия длъжността председател Каролайн Фам за интегриране на дигиталните стоки в традиционната финансова рамка и за подобряване на възможностите за търговия на вътрешния пазар.

Съгласно Release No. 9145-25 на CFTC, федерално регулираните борси могат да регистрират спотови крипто продукти, подчинени на съществуващите правила за надзор, клиринг и лимит на позициите, които се прилагат към традиционните фючърсни договори. Bitnomial Inc., деривативна борса с офис в Чикаго, ще бъде първата, която ще използва тази рамка, стартирайки както спотова търговия на Bitcoin с ливъридж, така и без ливъридж под надзора на CFTC на 8 декември. Платформата ще предлага обединено маржиране на портфейла за спот, перпетуални договори, фючърси и опции, което намалява рисковете за контрагенти и подобрява капиталовата ефективност.

С привеждането на спотовата търговия в съответствие с утвърдените защити за деривативите, CFTC цели да привлече институционални участници, които исторически са търгували офшорно поради регулаторни препятствия. По-голямата прозрачност, защита на клиентите и устойчивост на пазара се сочат като основни ползи. Пазарните коментатори очакват, че това развитие може да доведе до по-дълбоки ликвидни пулове, по-тесни спредове между покупка и продажба и по-широка продуктова иновация, включително физически уреждани фючърси и опции върху дигитални активи.

Одобрението следва месеци на консултации със заинтересовани страни и инициатива на CFTC, стартирана през септември, за да се съберат отзиви относно токенизираното обезпечение, като стабилни монети, за използване в деривативните пазари. Фам подчерта, че осигуряването на регулирана спотова крипто търговия отговаря на „скорошни събития на офшорните борси“ и „защитава американците, които заслужават безопасни пазари в САЩ, а не офшорни площадки“.

Въпреки че ходът не променя съществуващата юрисдикция на SEC върху ценни токени, той сигнализира координиран федерален подход в рамките на политиката за крипто на администрацията на Тръмп, включително GENIUS и CLARITY актове. Наблюдателите ще следят за вторични одобрения на допълнителни активи и борси и ще следят как сътрудничеството между SEC и CFTC се развива в класифицирането и надзора върху дигиталните стоки и ценни книжа под режим на двойно регулиране.