Нереализираните загуби в криптовалутите достигат 350 милиарда долара, докато купувачите на Биткойн се намесват.

Данните на Glassnode показват, че нереализираните загуби в по-широката крипто екосистема достигнаха пик от 350 милиарда долара, отразявайки месеци на значителен натиск за продажби и негативно пазарно настроение. Само инвеститорите в Биткойн са представлявали 85 милиарда долара от тези нереализирани загуби, подчертавайки уязвимостта дори на най-големите дигитални активи по време на мечи цикли.

Въпреки тази тежка среда на загуби, ончейн метриките разкриват промяна, когато Дигиталните активни трезори (DATs) увеличават натрупването на Биткойн. Нетните потоци към трезорите са се движили нагоре през цялото четвърто тримесечие на 2025 г., средно почти 24 000 BTC закупени на ден. DATs сега държат над 1,69 милиона BTC, представляващи приблизително 8,03 процента от общото предлагане и оценени на 153,4 милиарда долара. Такова стабилно натрупване предполага, че големите купувачи възприемат текущите ценови нива като стратегическа точка за вход, а не знак за излизане.

Институционалното търсене се простира още извън DATs. Спот BTC ETF-и в САЩ са регистрирали нетни потоци общо за 233,7 милиона долара през най-скорошната търговска седмица, компенсирайки част от натиска за продажби от дребни източници. Данните от миналата седмица сочат 424,5 милиона долара брутни покупки спрямо 137,9 милиона долара обратно изкупуване, сигнализирайки за продължаваща увереност от професионалните инвеститори в ETF структурите като основно средство за експозиция.

Пазарните участници посочват подобряване на макроусловията като подпомагащ фактор за подновения интерес към Биткойн. Глобалният паричен запас M2 наскоро достигна на рекордно високо ниво от около 130 трилиона долара, отразявайки отпуснати финансови условия и повишена ликвидност от разширения на баланса на централните банки. Исторически периоди на нарастване на паричния запас са свързани с увеличени разпределения към рискови активи, включително криптовалути.

Освен това решението на Комитета на Федералния резерв за открит пазар (FOMC) да понижи лихвите с 25 базисни пункта е намалило разходите за заем, потенциално накланяйки част от институционалните портфейли обратно към стратегии с по-рискови активи. Въпреки че понижаванията на лихвите сами по себе си не гарантират незабавно поскъпване на цените, те са част от по-широка история за облекчение, която обикновено подкрепя активи, различни от държавните облигации, в средносрочен план.

Все пак търговците остават предпазливи. Премията за ETF-ите на фондовия пазар се търгува под нетната стойност на активите (NAV), което предполага, че краткосрочният импулс остава приглушен. Слабото премиум показва, че пазарните участници все още калкулират потенциално downside или несигурност относно бъдещите потоци. Продължаващото натрупване от DATs и ETF-и може постепенно да възстанови ценовата подкрепа, но устойчив ръст ще изисква по-широка промяна в пазарната психология и условия на ликвидност, които да благоприятстват рисковите активи по-широко.