Потокове на Bitcoin ETF и пазарна предпазливост при ястребовите прогнози на Фед

На 18 септември инвеститорите изтеглиха нетно 51,28 милиона долара от спот борсово търгуваните фондове за биткойн, отбелязвайки първото дневно изтичане за повече от седмица след като Федералният резерв прогнезира по-малко намаления на лихвените проценти през следващите тримесечия. Тегленето прекъсна седемдневна поредица от вливания, които натрупаха почти 3 милиарда долара, въпреки че общите активи под управление в основните биткойн ETF остават над 150 милиарда долара, според анализите на SoSoValue.

Изтичането съвпадна с решението на Федералния резерв да намали лихвения процент по федералните фондове с 25 базисни пункта до целевия диапазон 4,00%–4,25%, първото намаление от края на 2024 г. Въпреки очакваното намаление, председателят на Фед Джером Пауъл изрази предпазливост относно бързите поредни облекчения, предупреждавайки за повишена инфлация и потенциални рискове за заетостта. Пазарните участници интерпретираха този смесен сигнал като „ястребов“ уклон, подтиквайки към риск-отдръпване в крипто и други класове активи.

Ethereum ETF също отчетоха изкупувания за втори пореден ден, губейки 1,89 милиона долара в нетни изтегляния. Цените на Ether, напротив, се повишиха с 1,7% в рамките на 24 часа, отразявайки различни пазарни динамики за токен проекти в сравнение с биткойн продуктите. По-широкият индекс CoinDesk 20 регистрира ръст от 2%, воден от алтернативните токени, които се повишиха на фона на по-меките очаквания за намаляване на лихвите.

Анализаторите отбелязват, че обновените прогнози на Федералния резерв („dot plot“), показващи само още две намаления през 2025 г. и по-малко през 2026 г., отколкото пазарите очакваха, въвеждат несигурност относно бъдещата траектория на паричната политика на САЩ. Тази несигурност тежи върху рисковите активи, включително крипто, тъй като търговците преоценяват позициите си предстоящите икономически данни. Взаимодействието между комуникациите на централната банка и позиционирането на инвеститорите остава критичен фактор за потоците в крипто ETP.

Дългосрочните перспективи подсказват, че продължителните периоди на стегната ликвидност и предпазливо очакване на лихвените проценти могат да потиснат вливанията в ливъридж и спекулативни структури. Въпреки това някои стратези подчертават, че дефицитът на биткойн и неговата роля като дигитален резерв може да привлече нови капиталови потоци, когато се върне яснота в макроекономическата картина. Засега пазарът очаква допълнителни сигнали от икономическите индикатори и коментари на Федералния резерв, за да потвърди дали последната корекция е временна корекция или началото на по-дълбоко спадане.

Като цяло изтичането от 18 септември подчертава чувствителността на потоците в крипто ETF спрямо комуникациите на централните банки. Въпреки че първото намаление на лихвения процент за цикъла осигури краткосрочен тласък за спекулативните активи, предпазливите указания могат бързо да обърнат тази инерция. Издателите на ETF и институционалните инвеститори следят внимателно развитието при Федералния резерв, за да навигират в променящия се пейзаж на продуктите за инвестиции в дигитални активи.